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史玉柱语录

史玉柱语录

所谓人才,就是你交给他一件事情,他做成了;你再交给他一件事情,他又做成了……
--    史玉柱


如果脑白金无效,就请告诉身边一百个人
--    史玉柱


人在成功时得出的经验都是虚的,只有要失败时的经验才是真叫经验,成功者的人站在高峰时是看不到真实的一面!
--    史玉柱


百分之九十以上的困难你今天想都没想到,因为你根本不知道它是困难
--    史玉柱


哈佛营销第一法则:产品差异化,创造营销事件,让媒体作为新闻自觉去报道
--    史玉柱


“如果没有价格上的优势与技术上的绝对优势,千万不要进入红海市场,否则你会必输无疑!”
--    史玉柱


“做连锁经营业务,一定要做一套傻瓜版的营销手册与管理手册,只有这样,才能实现远距离的管理。”
--    史玉柱


“如果没有价格上的优势与技术上的绝对优势,千万不要进入红海市场,否则你会必输无疑!”
--    史玉柱


“做全国性市场,一定要先做一个试销市场,要一点点来,快不得;做成了,真到做全国市场时,要快半步,慢不得!”
--    史玉柱
我是仙游人,在上海依然爱仙游……
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赢在中国史玉柱语录2008-06-04 23:54


一、90%的困难你现在想都没有想到,你都不知道那是困难。

二、团队核心成员有人要提出辞职时,不要挽留,既然提出了,他迟早是要走的。

三、如果没有价格上的优势与技术上的绝对优势,千万不要进入红海市场,否则你会必输无疑!

四、做连锁经营业务,一定要做一套傻瓜版的营销手册与管理手册,只有这样,才能实现远距离的管理。

五、做成功一个店之后离你大的成功就不远了,所以你首先就是脚踏实地、集中精力地先做出一家,也是要放弃掉连锁的这种,不要在将来如何做连锁方面做太多的梦,先脚踏实地做出第一家。
六、做全国性市场,一定要先做一个试销市场,要一点点来,快不得;做成了,真到做全国市场时,要快半步,慢不得!

七、不要认为自己初中水平怎么样,初中水平跟博士后没啥区别。只要能干就行,我一直是这个观点,不在乎学历,只要能干能做出贡献就行。

八、作为我们曾经失败过,至少有过失败经历的人,应该经常从里面学点东西。人在成功的时候是学不到东西的,人在顺境的时候,在成功的时候,沉不下心来,总结的东西自然是很虚的东西。只有失败的时候,总结的教训才是深刻的,才是真的。
九、对过去成功的经验再好好总结总结,尤其是对失败的教训,夜里面下半夜夜深人静的时候你仔细想一想。反正睡觉也想,想一想实际上对你有很大收获比你看书更有用。因为有的书离你远,那是看自己过去写的东西。

  十、最痛苦的时候,压力最大的时候,脑子里面只有一件事儿的时候,我把全国分公司经理招到荒山脚下北大门那个地方,招待所里面,然后在那个地方闭门开批判会。大家批判我,批判了三天三夜,我觉得那个就很有用。

史玉柱:创造事件营销让媒体自觉报道


    我先找到差异化,我的产品和其它的产品差异在哪儿?

    营销里面有个叫第一法则。你到哈佛去学的时候,他会说一个案例。对美国人来说,谁第一个飞越大西洋的人?一般都能回答得出来,但是问谁是第二个飞越的,就没人能回答出来了。谁是第三个飞越的?记得了。为什么?第三个是第一个女性飞越,她拥有了个第一。

    你一定要在你的品牌建设里面,把你的第一给挖出来,猛宣传那一点。

    宣传用什么手段呢?我建议别上来上电视。第一、报纸,第二个、创造事件营销,让媒体作为新闻自觉去报道你,这样很省钱。

史玉柱:我坚守诚信是因为我曾经不诚信过

  在困难的时候,比如我还老百姓钱的时候。大家都说我很诚信,实际上是因为什么,是因为我曾经不诚信过,在我困难的时候,我对老百姓的承诺,我没有兑现。

    因为我没有兑现,我发现这个成本太高了。对我的未来的路子成本太高,就以至于,以后我对自己这方面要求就很高。

  不诚信的是吧?我说三年之内我要把他们的钱还掉,我满了三年我没有还出来,没有还出来,老百姓那时候是很痛恨我的,看到他们对我愤怒的眼光,那种击是非常大的。所以我后面这些东西,实际上我是在补我过去的过失。

  做任何一件事或者违反任何一个规则,都是要付出成本的。只不过我觉得作为一个企业,你不诚信而付出的成本是十分巨大的,这个都是血的教训换来的。
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赢在中国史玉柱语录2008-06-04 23:54


一、90%的困难你现在想都没有想到,你都不知道那是困难。

二、团队核心成员有人要提出辞职时,不要挽留,既然提出了,他迟早是要走的。

三、如果没有价格上的优势与技术上的绝对优势,千万不要进入红海市场,否则你会必输无疑!

四、做连锁经营业务,一定要做一套傻瓜版的营销手册与管理手册,只有这样,才能实现远距离的管理。

五、做成功一个店之后离你大的成功就不远了,所以你首先就是脚踏实地、集中精力地先做出一家,也是要放弃掉连锁的这种,不要在将来如何做连锁方面做太多的梦,先脚踏实地做出第一家。
六、做全国性市场,一定要先做一个试销市场,要一点点来,快不得;做成了,真到做全国市场时,要快半步,慢不得!

七、不要认为自己初中水平怎么样,初中水平跟博士后没啥区别。只要能干就行,我一直是这个观点,不在乎学历,只要能干能做出贡献就行。

八、作为我们曾经失败过,至少有过失败经历的人,应该经常从里面学点东西。人在成功的时候是学不到东西的,人在顺境的时候,在成功的时候,沉不下心来,总结的东西自然是很虚的东西。只有失败的时候,总结的教训才是深刻的,才是真的。
九、对过去成功的经验再好好总结总结,尤其是对失败的教训,夜里面下半夜夜深人静的时候你仔细想一想。反正睡觉也想,想一想实际上对你有很大收获比你看书更有用。因为有的书离你远,那是看自己过去写的东西。

  十、最痛苦的时候,压力最大的时候,脑子里面只有一件事儿的时候,我把全国分公司经理招到荒山脚下北大门那个地方,招待所里面,然后在那个地方闭门开批判会。大家批判我,批判了三天三夜,我觉得那个就很有用。

史玉柱:创造事件营销让媒体自觉报道


    我先找到差异化,我的产品和其它的产品差异在哪儿?

    营销里面有个叫第一法则。你到哈佛去学的时候,他会说一个案例。对美国人来说,谁第一个飞越大西洋的人?一般都能回答得出来,但是问谁是第二个飞越的,就没人能回答出来了。谁是第三个飞越的?记得了。为什么?第三个是第一个女性飞越,她拥有了个第一。

    你一定要在你的品牌建设里面,把你的第一给挖出来,猛宣传那一点。

    宣传用什么手段呢?我建议别上来上电视。第一、报纸,第二个、创造事件营销,让媒体作为新闻自觉去报道你,这样很省钱。

史玉柱:我坚守诚信是因为我曾经不诚信过

  在困难的时候,比如我还老百姓钱的时候。大家都说我很诚信,实际上是因为什么,是因为我曾经不诚信过,在我困难的时候,我对老百姓的承诺,我没有兑现。

    因为我没有兑现,我发现这个成本太高了。对我的未来的路子成本太高,就以至于,以后我对自己这方面要求就很高。

  不诚信的是吧?我说三年之内我要把他们的钱还掉,我满了三年我没有还出来,没有还出来,老百姓那时候是很痛恨我的,看到他们对我愤怒的眼光,那种击是非常大的。所以我后面这些东西,实际上我是在补我过去的过失。

  做任何一件事或者违反任何一个规则,都是要付出成本的。只不过我觉得作为一个企业,你不诚信而付出的成本是十分巨大的,这个都是血的教训换来的。
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史玉柱再添经典语录



  美国东部时间11月1日9:45(北京时间11月1日21:45),巨人网络(NYSE:GA)成功在美国纽约证券交易所挂牌上市,上市首日开盘价18.25美元,收盘价18.23美元,当日最高价20.46美元,最低价17.05美元。

  在公司成功上市之后,来自全国各地的媒体记者对身处纽交所现场的巨人网络CEO史玉柱先生进行了连线采访。在采访中,史玉柱妙语连珠,赢得了在场记者的阵阵喝彩。

  主持人开场问到史玉柱上市的心情,史玉柱说:

  “我看到股价又涨了,股价每涨多一点我的压力就大一点。”

  谈到上市之后会不会再改行做别的项目,史玉柱说:

  “我是IT出身的,我是程序员出身的。我现在回到IT了,回娘家了,这是求之不得的。我本人也特别爱玩游戏,我的工作主要是玩游戏,没有几个老板像我这样的。我会充分的利用这一点。至于我退休了我也会干IT,我终于找到自己归宿了,感觉很好。”

  对于上市当天身着的运动服,史玉柱说:

  “我一直都是穿运动服,他们好象是用异样的眼光看着我。纽交所可能是第一次让不穿西服的人进来,所以还办了一个特批。人家一般是不让不穿西服的人进来的。”

  对于巨人网络在上市以后的打算,史玉柱说:

  “我最关注的是两点,第一个是怎么用钱把国内最拔尖的人吸引过来。第二个国内很优秀的公司我想购并,网络游戏有关的,以及跟网络游戏有直接或者间接相关的公司。”

  有记者问到史玉柱所占股份的持有期,史玉柱说:

  “别人说我很有钱,我说我的股票就是一张纸,我的财富不是钱,那个股票就是一张我能够在董事会行使权利的证书。这次上市的时候我的股份有一部分是配售了一点,剩下的已经做了公开承诺,需要有锁定期。我说锁定五年,投行的人说两年半就已经够长了,就按照两年半锁定,但是我相信我的锁定期是非常长的。”

  对于如何在公司上市之后让巨人的团队继续保持旺盛的生命力,史玉柱说:

  “一个人在一个公司重点就是追求两个,一个是基本需求,待遇的问题,能让自己生活更好,条件更好一点。第二个就是个人的自我价值能够得到实现,如果后面一点做好了,我相信这次上完市之后,我们的人才不会流失。”

  有记者打趣的询问史玉柱个人对于巨人股价的预测,史玉柱说:

  “这个我真的不知道,这个都是市场决定的。我觉得是这样吧,看国际投资人对我们团队认可的程度,认可程度越大,我们的股价越高,认可程度低一点我们的股价就低一点。”

  谈到巨人网络的现有员工如何分享公司上市的巨大喜悦,史玉柱说:

  “大概很开心吧,首先是在精神上。刚做这家公司的时候,同行业内对我们都看不起,到现在我们已经成为这个行业内市值遥遥领先的第一大公司了,所以大家精神上还是非常的开心。然后待遇,我们给所有的骨干、所有的研发人员发了期权,对于上市之后他们马上就可以衡量出来他们期权的价值,所以大家还是非常开心的。”

  对于巨人网络本次上市募集的资金是否会有一部分用来支持保健品业务,史玉柱说:

  “不可能,只会用来发展网游,这跟保健品业务没有任何的关系。如果用到那边的业务我想可能会出大问题了。那边也不需要钱,那边现在据我知道销售也在不断的创新高,脑白金、黄金搭档、钱用不完,老是分红。”

  对于在保健品业与今天在网游业取得的两个成功之间的比较,史玉柱说:

  “这两个成功的不同,一个是在门外面成功的,一个是在屋子里面成功的,保健品是在门外成功的,巨人网络是在自己家里面、屋里面成功的。”

  谈到新巨人的再次崛起,史玉柱深有感触:

  “当初的失败是一笔财富。可以说,没有那一段的失败不会有今天……我觉得失败了之后可能有两种人,一种人是精神上被打击的太狠了,一蹶不振,另外一个是失败了,但是精神还在,顽强的精神还在。只要精神还在,完全可以再爬起来。

  对于中国网游的商业模式,史玉柱说:

  “我觉得应该这么说,互联网现在应用范围是非常多的。但是从目前来看,互联网所有的领域里面商业模式最成功、最清晰的就是网络游戏。因为现在整个互联网产业里面最赚钱的是网络游戏,最容易管理、没有烂帐的也是网络游戏。也是互联网领域里面最成功的一个商业模式之一。”

  有记者关心的问到当股价下跌时史玉柱的想法,史玉柱说:

  “目前纽约股市下跌了200多点,我刚才看大厅里面一个一个都唬着脸,但是我自我感觉还行,我们上涨了20%多。环境的确是有一些影响,但是很多东西还是靠自己的努力。”

  谈到用开车的速度来比喻巨人的发展速度,史玉柱说:

  我觉得我开车还是很慢的,快和慢不能单纯看资产的增长……巨人网络一直在稳步发展,公司一直强调安全。再一个,很多公司规模没有我们大,但一下上很多项目,我们是上了第一个项目,做成功后,再考虑做第二个项目,一点点往前推进。事实上,巨人业务的发展是强调精品战略的。我们控制开车的速度,但基础做好之后,实际的速度并不比别人慢,甚至反而更快。有些人总想开快车,但控制不好就会撞车,综合下来,我们愿意开得稳一点。”
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史玉柱语录 赢在中国史玉柱的点评—史玉柱语录

问:你为什么要不停地创业?

答:创业好玩啊!比投资搞银行还开心,可能就是赚的钱少些。

问:为什么你老是在争议性的行业里打转?

答:做什么都有争议。吃饭吃什么还会有争议呢!

问:人家都转向开发3D游戏了,你怎么这么落后,还搞出个2D的?

答:3D比2D好吗?这是误区。全国60%-70%的玩家还在玩2D游戏呢!

问:你为什么不像别人一样去代理运营国外的游戏?

答:我从来不代理别人的产品,不然睡觉不踏实。

问:有钱就一定能砸出一个好产品吗?

答:只要有钱、有好的团队就行,但缺一不可。市场上凡是投资在2000万元以上的网游,还没有一款失败的。

问:我告诉朱骏(九城董事长)说你在做一款游戏,结果他说,史玉柱是谁?

答:我知道朱骏是谁,但我不认识他。

问:请你将下列网游公司的领军人物排序--丁磊、陈天桥、朱骏、马化腾、史玉柱。

答:前面的排法我赞成,只有最后一个不同意。到年底再排我吧!

史玉柱创业史

1989年研究生毕业,借款4000元自行研发M-6401桌面排版软件,创办巨人集团。

1995年,登上《福布斯》“中国大陆富豪榜”第8位。

1997年,因投资巨人大厦,巨人集团陷入破产困境。

1999年,重出江湖注册上海“健特生物”,从事“脑白金”的研发和营销。

2001年,收购巨人大厦楼花还债,同时成立“巨人投资”,任董事长。

2004年,成立上海征途公司,开发网游。
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马云、史玉柱、牛根生赢在中国经典语录集
1.    马云:这世界上没有优秀的理念,只有脚踏实地的结果。马云:永远不要让资本说话,让资本赚钱,让资本说话的企业家,我觉得不会有出息。但是重要的是让资本赚钱、让股东赚钱。

2.    马云:可以让别人持久赚钱的想法,我想有一天资本一定会听你的。

3.    李文书:一个人成功的高度,不是他曾经把握的高度,而是他到最低点反弹的高度。

4.    李文书:对于一个优秀的男人来讲,应该具有大人生,大境界,大事业,大起伏,而实现它只有通过创业。

5.    王利芬:优秀的男人的标准?
6.    李文书:第一个负责,具有大理想,第三个兑现承诺。

7.    马云:短暂的激情是不值钱的,只有持久的激情才是赚钱的,而激情是不能受伤害的。

8.    马云:做企业不是做侠客

9.    王强:有一种行为叫做消费,有一种动作叫做购买,有一种方法叫做优惠,有一种心情叫做满意。

10. 王强:赚钱是您的才能,省钱是您的美德。

11. 马云:少做就是多做,不要贪多,做精做透很重要。

12. 马云:如果碰到一个强大的对手或者榜样的时候,我觉得你应该做的是不去挑战它,而是去弥补它,做它做不到的,去服务好它,先求生存,再求战略,这是所有商场的基本规律。

13. 马云:职业经理人和企业家之间的区别。我认为一个企业家首先要具备优秀的职业经理人的品格,一个职业经理人也必须具备企业家的胸怀和眼光才能做好一个真正的职业经理人,所以只有把别人的时间、精力

源当作自己的时间、精力、资源去做的时候他才会做到一个好的企业家和职业经理人,职业经理人要像企业家,企业家必须要像职业经理人一样职业化,把自己员工的事情当做自己的事情去做。

14. 马云:不是去跟他挑战,而是要去弥补和服务,有时候甚至是嵌入。

15. 马云:做人、做事、做企业必须一贯。

16. 史玉柱:关于这个整合,我听来听去我觉得好像意义并不大。我觉得你现在最需要的,应该是第一是销售。因为你这类企业是销售在拖动你的产品,销售拖动你的研发,然后再是委托给别人加工。

17. 钱俊东:所谓坚持其实就是死撑!!

18. 窦大海:来北京以前只知道创业叫下海,来到北京以后才知道还分红海和蓝海!

19. 韩小兵:我的情商比智商低!

20.    赢在中国标语:励志照亮人生,创业改变命运

21. 其实很多人的问题是因为他们回答的全都是对的(马云)

22. 只有对周围的没一个人负责任,你才会得到你最想要的东西

23. 创业者有时都是疯疯癫癫的多一点。(马云)


励志长城
朝望雄关暮顶峰
山高无畏齐攀登
仰天励志慕田峪
霸业不成枉此生

24. 小企业有大的胸怀,大企业将细的东西。(马云)

25. 自信出自于有依据自负出自于没有依据。

26. 一个好的东西往往是说不清楚的,说的清楚的东西往往不是好东西。(马云)

一种信仰决定一种生活
一种使命承担一份责任

27. 我们需要雷峰,但不能让雷峰穿补丁的衣服上街去。(马云--阿里巴巴网站董事局主席兼首席执行官)

28. 做生意要记住:手头上永远要有一样产品是天塌下来你也能赚钱的。(李嘉诚)
29. 男人的智商和长相是成反比的(马云)

30. 关于是否相信命运的4种回答
1.    相信。这个世界天生就不公平,靠自己去把握。
2.    命靠父母,运靠自己。
3.    我绝对相信,因为是命运把我推到这个位置上。
4.    我也相信有命运,但我更相信自己有能力可以把握自己的命运和改变自己的命运。

31. 免费是世界上最昂贵的东西。(马云)


32. 都说:男人的美德是正直与勇敢女人的美德是善良与忠诚。如果今天在场的所有朋友认为我在做一件善良的事,而且还是一个正直的人的话,那么请勇敢地为我投上忠诚的一票,谢谢!


33. 这世界最不可靠的东西就是关系(马云)

34. (3)
35. 马云:永远要相信你边上的人比你聪明
36. 马云:不要因为别人的一句话 灵机一动去创业
37. 马云:你的核心竞争力就是你的团队 没什么难为情的
38. 马云:慈善的事业必须以商业的形式去执行
39. 马云:合适的人在合适的时间把合适的项目做成功
40. 马云:80年代的人要跟90年代的人去竞争
41. 马云:改变文化很难 但也不是不可能
42. 马云:在今天的商场上已经没有秘密了
43. 马云:创业者最好的大学就是社会大学
44. 马云:人永远不要忘记自己第一天创业时的梦想
45. 马云:在公司内部找到能超越你的那个人


46. 看中央电视台经济频道《赢在中国》十二强晋级赛,第一次强烈地感受到质朴和中肯的巨大力量,在电视上听到了少有的真实、直接、鲜锐、激烈的对话,看到了很强的史玉柱、王利芬、马云,也十分鲜明地知道了

是他们的率真、求真、真实、真干成就了他们的成功。“真”的真谛,催人成长,猝不及防,直刺人心。

47. 评委史玉柱问29号选手:“你开什么车?”

48. 29号选手说:“以前开宝马,现在开吉利跑车,我一生要有三辆车,一辆宝马,一辆越野车,一辆跑车。”

49. 史玉柱:“你公司以前那么困难,你还开宝马?”

50. 主持人王利芬问史玉柱:“史玉柱,你开什么车?”

51. 史玉柱:“我开面包车。”

52. 史玉柱问30号选手:“你怎么保证你的学校餐厅连锁店今天做的麻婆豆腐和明天做的麻婆豆腐味道是一样的?”

53. 30号选手说:“中餐很难标准化,我采用最有效的师傅带徒弟的方式保证菜的品质,如果你每天都吃到一样的味道的麻婆豆腐,连续吃一个星期,相信你永远都不会再想吃麻婆豆腐了。”

54. 史玉柱:“你这样说我也没话说了,反正是。”

55. 马云对29号选手说:“我看好你的项目,但我看不清你的人,人永远不要忘记自己最初的梦想,你最初的梦想是做一个伟大的人,帮助别人成功,你不要总是去想你的人生三辆车的事,在美鞋连锁这个利微艰苦的行业你永远要用你当初创业时的心态去做人做事,今天你晋级了,下一轮比赛的评委还有我,我会继续观察你的做人做事,如果你在下一轮的比赛中仍然让我看不到真实的你,你恐怕要有麻烦了,好不好?”

56. 王利芬接着说:“马云说看不清你的人,我是学文学的,我试着看清一下,29号选手,你称你以前从事的都是卑微低下的工作,其实,就是眼前你从事的美鞋连锁的工作,你内心仍然认为它是卑微低下的,你怕有人瞧不起你,就伪装了自己,在做人做事的时候都伪装了自己,其实,如果你不伪装,你真实,我们大家都会很尊重你,我们千万不要丢下自己最朴实、最本质的东西,这样我们才能在创业的道路上走得更远!”

57. 看了以上的对话,其实

不用我再多说了,每个人都是这样,随着年龄的增长,经历的见长,包装就越多,伪装自己内心的东西就越多,就越来越不像当初的自己,就像穿衣服,我们刚生下来的时候什么都不穿,一天天长大,穿的衣服一天天多起来,人大了就臃肿了,就不好玩了,每天过得都像冬天,把全身心捂得严严实实的,生怕吹着冻着。

58. 南怀瑾说:“心中不应该被蓬茅堵住,而应海阔天空,空旷得纤尘不染。道家讲‘清虚’,佛家讲空,空到极点,清虚到极点,这时候的智慧自然高远,反应也就灵敏。”

59. 当大家都变得聪明起来的时候,我就甘心做个笨人;当大家都尽力包装自己的时候,我就什么都不穿。这是我的策略,质朴示人,真实有力。

60. (5) 很多年轻人是晚上想想千条路,早上起来走原路,而中国人的创业,不是因为你有出色的IDEA(理想、梦想、想法),而是你是不是愿意为此付出一切代价,全力以赴地去做它一直证明它是对的。

61. 选择?选择这个词对我来说太奢侈了.

62. 人生就像一条河,你趟过去就没有了.

63. 前方充满着未知,但我必须得走!

64. 多数人总想着为了赚钱做点什么,所以赚不到。赚钱是做了什么才赚来了钱.

65. 你犯了中国人都容易犯的错误就是太狂了!——UT斯达康公司总裁--吴鹰

66. 成功的方法千万条,多总结别人的失败,根据现实的路行走,不要太在意听取名人大家的创业格言.

67. 不要把灾难当作公关,不然你的员工会制造更多的灾难.

68. 命运本来就不公平 所以我要改变命运!

69. 企业做大后CEO说话要越来越细!小企业要有长远的打算大企业要有注意细节!
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当大家都变得聪明起来的时候,我就甘心做个笨人;当大家都尽力包装自己的时候,我就什么都不穿。这是我的策略,质朴示人,真实有力。
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许多价值投资者对巴菲特理论耳熟能详,由于巴菲特理论的关注点在于企业成长的本质,与流于表面化的传统观点有较大的区别,所以即使是很多坚定的价值投资者也不能透彻地理解巴氏理论的实质。实践过程中巴式理论最有价值的几个核心部分常常被忽略,它们却是巴式理论最有价值的部分。

特许经营权

我把特许经营权作为选择投资标的的首要条件,拥有特许经营权相当于增加了一层强大的安全边际保护。具有特许经营权的公司没有或者几乎没有竞争对手,经营环境宽松,没有比较接近的替代产品,具有自主的定价能力,这样的企业能不赚钱吗?这类通常毛利率特别高,发展稳定且可持续性强,基本面变坏的概率远小于普通企业,只要具有一定的成长性就能成为很好的投资对象。特许经营权并非成为优秀企业的必要条件,但拥有特许经营权的企业大部分都是优秀的投资标的。实践中特许经营权仅仅成为投资者选择股票后描述企业优势的理由之一,而不是选股的先决条件。

净资产收益率

净资产收益率反映企业为股东创造价值的能力,类似于资本的投资回报率。从净资产收益率可以看出企业资产的运作效率。如果净资产收益率很低的话,从投资的本质上讲股东应该更愿意把资产投资到债券或者房产等能产生稳定收益的资产中。大部分的投资者更愿意盯着净利润增长率,机构的研究报告也是喜欢罗列和分析预测净利润增长率的情况,而极少分析净资产收益率对投资收益的影响。实际上净资产收益率才是反映企业经营状况最本质的指标。

资产负债率

巴菲特更喜欢负债率不高的企业,资产负债率过高是风险的来源之一。当企业负债水平偏高时,我们就要引起重视。具体问题具体分析,我们通过分析企业负债的结构和支付能力判断风险的高低。不同行业有不同的标准,若高负债能持续为股东创造高回报,而且支付风险不高也可能是好事情。负债水平太低也不见得就是一定是好现象,有可能是公司缺乏进取心或者利用再投资创造价值能力低下的表现,这样的公司不能使股东权益最大化,不一定是好的投资对象。

现金流

公司的价值等于公司未来自由现金流量的折现值之总和,所以现金流是巴菲特最关注的指标之一,持续产生大量现金流也是好企业的标准之一。现金流一定程度上反应了企业运作的健康状况,现金流持续较差的公司可能存在经营上的问题,通过观察现金流有可能发掘出蕴藏在良好财务数据下的潜在风险。对某些特殊行业和阶段来说,现金流较差是企业高速扩张所致,属于正常现象,应该区别对待。

找出企业成长的内因,成为好企业的主人

我们关心的不应该只是财务数据本身,分析数据背后的事实具有意义。许多投资人热衷于投资业绩短期爆发的所谓黑马股,不具核心竞争力依靠阶段性外部因素形成的成长是不可持续的,只有清楚了解企业的竞争优势所在和找出形成竞争优势的内因,才能真正发现可持续发展的好企业。一旦发现这种企业,就应该以企业主的心态进行投资。

长期投资

长期投资是最为大众所熟悉的巴式理论术语之一,但即使是崇尚价值投资的长期持股者实际上大部分也还是停留在阶段性投资的层面,特别是机构投资者,能跨越市场周期真正做到巴式长期持股的投资者寥寥可数。巴式长期投资的含义已经被周期较长的波段操作所替代,投资者已经忘记巴式理论中长期投资的原意:“如果你没有持有一种股票10年的准备,那么连十分钟都不要持有这种股票。” 现阶段市场中的绝大部分长期投资并非真正意义的长期投资。
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以学习,还将继续学习
真高兴在这个大上海与大家相聚一堂呀!

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