福联网论坛

UBS（瑞银）日前发表研究报告指出，中国国内建筑业活动再现热络，可以会引发另一波宏观调控。但由于本次繁荣的基础未依赖信用贷款，调控措施不一定会造成实质成长的显著放慢。

　　

　　据《XFN-ASIA》报道， UBS亚太区首席分析师Jonathan Anderson 在报告指出，中国目前正处于新一波建筑活动成长期的开始阶段，根据历史经验来看，中国政府有可能会推出宏调措施，抑制过热的成长。

　　报告中说，在2001-03年及2005-06年两次建筑业繁荣，随之都带来政府推出宏调政策。依据 UBS内部计算，本次活跃的程度，实质上已经赶上前两波繁荣时期的水平，与前两次不同之处，在于这次的繁荣，并非建立在银行信用贷款的基础上，政府可能会认为宏调效果有限，而使相关政策推出的机率下降。

　　报告认为，前两波建筑业繁荣，均有短期贷款及相关融资上升的环境，但这两类融资量，现在却实质上下跌。因此，就算政府推出宏观调控，力道可能不及前两次那样有力。

　　2003年下半年，为控制可能出现的经济过热趋势，中央政府展开了新一轮的宏观调控。四年来的实践显示，中国经济总体保持“高增长、低通胀”的良好运行态势。取得这一成绩，及时有效的宏观调控功不可没。正是中央政府审时度势，冷静抉择，牢牢驾驭经济全局，引领着中国经济稳健前行。

　　中央党校研究室副主任周天勇评价这轮宏观调控时认为，与以往的宏观调控相区别的是，这一轮的宏观调控更加市场化，更多地采取了货币政策和财政政策，从而保证了国内经济没有大起大落。虽然面对的环境更加复杂，但政府的调控方式越来越成熟。

　　最近一段时间，为控制CPI的增幅、投资增速反弹以及货币信贷过快增长，政府有关部门相继出台了一系列调控措施。一家国有银行公司业务部的有关人士说，因为货币政策的导向，这家银行不断优化调整信贷结构，执行“有保有压”的信贷政策。

　　一方面，保证“有市场、有效益”的企业合理正常的资金需求，加大对自主创新、节能环保企业的信贷支持；另一方面，严格控制对高能耗、高污染企业和产能过剩行业的信贷。