zsj888 - 2007-9-26 22:46:00
央行发布报告显示，今年前8个月债券发行量较去年同期大幅增加，同比增长82.8%；债券市场现券累计成交90434.5亿元，同比增加34.0%；同业拆借累计成交49467.4亿元，同比增长426.3%。央行今年在一系列过热数据的压力下五次加息，但效果并不明显，为此，央行相继推出多期国债，以期配合加息政策，起到收缩流动性的效果。
央行报告显示，2007年前八个月金融市场总体运行平稳，交易活跃。8月份，银行间市场债券发行量大幅增加，发行期限结构以中期债券为主；货币市场流动性总体充足，市场交易持续活跃，拆借交易量大幅增加，回购交易量有所减少，货币市场加权平均利率小幅回落；本月，现券交易量较上月增加，银行间市场债券指数和交易所国债指数继续回升，债券价格有所上升，收益率曲线进一步平坦化；8月份，上证指数持续上扬并不断创出新高，股市日均交易量大幅增加。
面对流动性过剩，政府最近热衷打出债券收缩拳。2007年特别国债（三期）24日正式向社会各类投资者发行，实际发行面值金额为350.9亿元。而根据财政部通知，特别国债（四期）也将于本周28日进行招标。
根据财政部公告，特别国债（三期）期限为10年，经投标确定的票面年利率为4.46%，2007年9月24日开始发行并计息，9月26日发行结束，9月28日起在全国银行间债券市场和试点银行柜台上市交易。本期国债为固定利率附息债，每半年付息一次，利息支付日为每年3月24日、9月24日（节假日顺延），2017年9月24日偿还本金并支付最后一次利息。财政部表示，发行本期国债的试点商业银行包括：中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行在全国已经开通国债柜台交易系统的分支机构。本期国债交易方式为现券买卖和回购，试点银行柜台为现券买卖。
本期国债是财政部9月10日宣布向社会公开发行2000亿元特别国债中的一部分。根据财政部计划，这2000亿元特别国债将在今年底前完成发行，其中9月份计划发行三期总量1000亿元，其余1000亿元特别国债将根据债券市场情况于今年第四季度完成发行。
财政部已于9月18日发行了1000亿元特别国债中的第一批15年期319.7亿元，该期国债已经于9月21日结束发行，将于9月27日起在全国银行间债券市场和试点银行柜台上市交易。此外，根据财政部通知，财政部还将于28日举行招标，发行1000亿元特别国债中的剩余部分，该期国债为15年期固定利率附息债，计划发行面值总额320亿元，全部进行竞争性招标。9月29日开始发行并计息，10月9日发行结束，10月12日上市交易。
财政部负责人此前曾表示，在目前外汇储备持续快速增长，流动性偏多矛盾突出，经济增长出现由偏快转为过热趋势的情况下，财政部直接向社会发行2000亿元特别国债，有利于缓解当前流动性偏多、经济增长由偏快转为过热的状况，有利于加强和改善宏观调控。
中国社会科学院金融所副所长王国刚也表示，财政部按照市场原则发行特别国债，在发行方式上采取分批次、分对象发行，可以在不急剧回收流动性的前提下，有效缓解流动性偏多，既维护了金融市场平稳，又防范了特别国债投资风险。
zsj888 - 2007-9-26 22:47:00
2007年前八个月，金融市场总体运行平稳，交易活跃。8月份，银行间市场债券发行量大幅增加，发行期限结构以中期债券为主；货币市场流动性总体充足，市场交易持续活跃，拆借交易量大幅增加，回购交易量有所减少，货币市场加权平均利率小幅回落；本月，现券交易量较上月增加，银行间市场债券指数和交易所国债指数继续回升，债券价格有所上升，收益率曲线进一步平坦化；8月份，上证指数持续上扬并不断创出新高，股市日均交易量大幅增加。
一、债券发行情况
2007 年1-8月，债券发行量较去年同期大幅增加，同比增长82.8%，主要原因为：6000亿元特别国债发行大大增加了市场债券供应量。此外，政策性金融债券发行量大幅增加，商业银行金融债券的发行量也有一定程度的增加。前八个月，银行间债券市场累计发行债券19766.9 亿元。其中：财政部发行记账式国债10326.7 亿元；政策性银行和商业银行发行金融债券7320.9 亿元；企业发行短期融资券2119.3 亿元。截至8月底，债券市场托管量为11.57 万亿元，其中银行间债券市场托管量为11.22 万亿元，占债券市场托管量的97.0%。债券发行情况仅指我国银行间市场公开发行的人民币债券情况（不含央行票据）。
8月份，银行间债券市场债券发行量较上月大幅增加，主要原因为6000 亿元特别国债在本月发行。8月份共发行债券8520.1 亿元，较7 月份增加367.5%，其中财政部发行记账式国债6606.9 亿元；政策性银行发行政策性金融债券1514 亿元；商业银行发行金融债券86.2 亿元；企业发行短期融资券313亿元。
2007年1-8月，银行间债券市场发行的债券以中短期债券为主，同时也发行了一定数量的长期债券。其中，债券市场发行1 年及以下债券4777.7 亿元，约占24.2%；发行1 年以上到10 年债券13809.2 亿元，约占69.9%；发行10 年以上债券1180亿元，约占6.0%。
从期限结构变化趋势看，8 月份发行的债券以中期债券为主。其中：1 年及以下债券占比9.3%，1 年以上到10 年债券占比87.4%，10 年以上债券占比3.3%。
二、拆借交易情况
2007 年1-8 月，同业拆借市场交易持续活跃，交易量大幅增加，前8 个月同业拆借累计成交49467.4 亿元，同比增长426.3%。同业拆借市场月交易量继续快速增长，8 月份，同业拆借成交11409.9 亿元，较上月增加28.8%，交易品种以1 天为主，1 天品种占本月全部拆借交易量的69.3%。8 月份，同业拆借加权平均利率为2.00%，较7 月份有较大幅度回落；7 天品种加权平均利率2.35%，较上月下降76 个基点。
三、回购交易情况
2007 年1-8 月，回购市场交易保持活跃，交易量同比大幅增加。前八个月，债券质押式回购成交25.26 万亿元，同比增长64.2%。8 月份，债券质押式回购成交35170.2 亿元，较上月减少9.4%。交易品种以1 天为主，占本月全部拆借成交量的66.0%。8 月份，银行间市场资金较为充裕，货币市场利率回落。
银行间债券市场质押式回购加权平均利率为2.05%，较上月下降48 个基点；1 天品种加权平均利率为1.91%，较上月下降26个基点。
四、现券交易情况
2007 年1-8 月，债券市场现券交易较为活跃，成交量同比大幅增加，债券市场流动性进一步增强。前八个月，银行间债券市场现券累计成交90434.5 亿元，同比增加34.0%。8 月份，现券交易总量较上月有所增加，银行间债券市场现券成交17812.0 亿元，较上月增加24.6%。
前八个月，交易所国债现券累计成交876.0 亿元，同比减少21.8%。8 月份，交易所国债现券交易量大幅回升，全月共成交138.4 亿元，较上月增加76.5%。
2007 年1-8 月，债券市场总体保持平稳。4 月份以来，银行间市场和交易所市场债券指数总体下行。银行间市场债券指数由年初的116.79 点降至8 月末的114.96 点，下跌1.83 点，跌幅1.57%；交易所市场国债指数由年初的111.39 点降至8 月4末的110.30 点，下跌1.09 点，跌幅0.98%。
8月份，银行间债券指数延续上月回升走势，月初开盘指数114.25点，月末收于114.96 点，较月初上升0.71 点，升幅0.6%；交易所国债指数较月初上升0.35 点，升幅0.3%。
年初以来，银行间市场债券价格稳步回落，各期限债券收益率均有所上升。银行间债券市场国债收益率曲线在连续几个月上行增陡后，7月月中，国债收益率曲线出现方向性变化，短期国债收益率略有上升，中长期国债收益率下降，银行间债券市场国债收益率曲线总体呈现平坦化趋势。8月份，短期国债收益率小幅上升，中长期国债收益率大幅下降，国债收益率曲线进一步平坦化。
五、股票交易情况
2007 年1-8月，股票市场交易活跃，股指总体呈现震荡上扬走势。上证指数年初为2715.72点，8月末收于5218.82点，上涨2503.1点，涨幅为92.2%。8月份，上证指数持续上扬，不断创出新高。8月上中旬， 上证指数延续7月末走势继续快速上行，在连续突破4500点、4600点、4700点和4800点四个整数关口后，受国际市场走势影响出现回调，两个工作日累计下跌200 余点，稍后上证指数迅速反弹，8月23日，突破5000点大关收于5032.49 点。此后，上证指数不断创出新高，31日收于5218.82 点。本月，上证指数上涨918.26点，涨幅达21.4%。股指上涨的同时，股市交易量较上月大幅增加，8月份，沪市日均交易量为1550.6 亿元，较上月增加554.4亿元。（来源： 中国人民银行网站）