Andrew - 2007-9-11 10:16:00
－－笔者按：上周以来，管理层像5月初一样强调风险，这一动态需要注意。5400点关口，利空频现。可能增加震荡的机会。不排除走入“本周一上涨、周二惯性上冲、周三四震荡、周五再防周末效应”的套路。这增加了选股的难度。同时需要投资人对于“风险教育”入脑入心。鉴于国际农产品价格狂飙，对于农业板块的股票，可以加大关注力度、挖掘低估成长品种。中低价股上市公司转型进入房地产行业的则可以关注和逢跌挖掘。
（一）舆论导向/利空
上海
证券报《以风险教育为主开展投资者教育》“9月7日，中国证监会组织召开‘投资者教育工作座谈会’。会上，尚福林主席亲自‘主讲’投资者风险教育，在资本市场上产生了强烈的反响。当前正在进行的投资者教育，重点必须是以风险教育为主，是目前市场中已经发生的一些问题对我们提出的警示。一段时期以来，市场上出现了若干可能酝酿高风险的现象，如新股上市涨幅过高、绩差股普涨、‘挂羊头卖狗肉’型重组、涉案公司销毁证据、理财产品误导性陈述、部分券商追求假开户和拉学生开户、基金公司老鼠仓等。这些不正常现象很可能会对市场持续健康稳定发展产生危害。而更让人担忧的是，市场上相当一部分人对这些现象竟然熟视无睹，不以为然。”“当前的投资者风险教育，是在我国股市发展正处于规范发展的重要时期进行的。一方面，资本市场改革创新持续稳步推进等因素决定了我国股市具有长期向好发展的潜力。另一方面，目前股市运行中的风险正在逐步积累，有可能导致股市出现较大波动。”
简评：上周以来，管理层像5月初一样强调风险，这一动态需要注意。目前投资要注意选择有业绩成长支撑的相对低估品种。
（二）汇率动态/利好
深圳特区报《人民币汇率突破7．53关口》“继9月6日突破7.55关口后，人民币对美元汇率中间价10日一举突破7.54和7.53两大关口，以7.5252再创汇改以来新高，单日升值幅度高达159个基点。这也是进入2007年以来，人民币汇率中间价第58次创出汇改以来新高。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已接近7.78％。”
简评：人民币汇率继续看涨，外资还将源源不断涌入中国。但是，对于人民币升值受益板块的造纸、房地产、航空等板块而言，已经有了巨大的涨幅。短期追高有风险。如果出台房地产的调控措施的话，对于房地产板块的处于高位、高价圈的品种不排除有波段性的压力。这一点不可不防。至于中低价股上市公司转型进入房地产行业的则可以关注和逢跌挖掘。
（三）物价动态/利好
上海证券报《全球期市农产品牛气冲天》“9月10日，美小麦再创历史新高。在整个8月，国内、国际市场的农产品都呈现牛市格局，芝加哥交易所CBOT大豆、玉米、小麦等主力合约屡创新高，而国内农产品期货合约8月份的累计平均涨幅也在10%左右；进入9月份后，这种涨势仍在延续。”
简评：对于农业板块的股票，可以加大关注力度、挖掘低估成长品种。毕竟“行业性物价上涨概念”的有色金属板块、房地产板块、煤炭板块等都有了巨大飙涨涨幅。
上证报《8月工业品出厂价反弹 物价上涨压力增大》“国家统计局昨天公布，8月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨2.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.8%，与7月份相比均呈现出轻微反弹态势，业内专家认为由于成本推动因素，我国PPI反弹上涨压力很大，未来消费物价的上涨压力也将相应增大。”“食品类价格上涨8.6%。”
“从8月份数据来看，工业品出厂价格中生产资料出厂价格同比上涨2.2%。其中，采掘工业由7月份的下降0.1%转为上涨1.4%，原料工业上涨3.9%，加工工业上涨1.5%。生活资料出厂价格同比上涨3.5%。其中，食品类价格上涨8.6%，衣着类上涨1.2%，一般日用品类上涨1.8%，耐用消费品类下降0.5%。”
“从具体产品看，原油出厂价格同比下降2.2%，成品油中的汽油和煤油出厂价格分别下降5.3%和0.3%，柴油价格上涨0.4%；煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨3.8%，其中原煤出厂价格上涨3.5%；黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨7.0%，其中普通大型钢材价格上涨7.0%，普通中型钢材上涨10.9%，普通小型钢材上涨11.2%，线材上涨4.6%，中厚钢板上涨7.8%。”
简评：由上述数据看，食品、钢材、煤炭等行业股票的前期上涨，得到了行业性物价上涨的支持。食品、粮食板块可以继续挖掘潜在黑马。至于远期，加息压力及其带来的震荡机会也将增加。但是加息又将继续刺激外资的涌入。可谓双刃剑。只要利率保持实际的负利率，则在此之前还可以按照行业性成长的理念挖掘潜力品种。直到针对股市的利空出现之日可以像530一样当日波段性清仓。
（四）宏观调控/利空居多
上海证券报《周小川：对抗通胀是央行的目标》“央行行长周小川昨天在出席国际清算银行会议上表示，对通货膨胀感到担忧，周小川同时指出，对抗通胀是央行的目标。统计显示，今年1-7月份的单月CPI同比涨幅分别为：2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%、5.6%。特别是7月份CPI已创下10年来最高水平。而随着通胀的进一步攀升，央行自年初以来，已累计4次上调基准1年期存款利率，升至3.60%。业内人士预计，将于今天公布的8月CPI数据可能再次创下新高。而市场预期，央行为缓解通胀的压力可能再次采取加息措施。此前不少分析人士就曾指出，今年内还有1－2次的加息过程。不过，来自高层的看法一致认为，随着食品价格逐步得到控制，通胀的情况将有所好转。此前中金公司研究部董事总经理邱劲曾预计，今年的CPI将在7、8月份见顶后慢慢回落，全年预计CPI保持在3.4％至3.6％左右。”
新华社《2000亿国债公开发 财政部再出重拳》“财政部称，十届全国人大常委会第28次会议审议通过《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，批准财政部发行15500亿元特别国债。9月10日，财政部发出通知，其中2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。”“缓解当前流动性偏多。”
简评：5400点关口，利空频现。可能增加震荡的机会。不排除走入“本周一上涨、周二惯性上冲、周三四震荡、周五再防周末效应”的套路。这增加了选股的难度。同时需要投资人对于“风险教育”入脑入心。（执业证券分析师叶剑，执业证券分析师登记号A0880200010011）
（一）舆论导向/利空
上海
证券报《以风险教育为主开展投资者教育》“9月7日，中国证监会组织召开‘投资者教育工作座谈会’。会上，尚福林主席亲自‘主讲’投资者风险教育，在资本市场上产生了强烈的反响。当前正在进行的投资者教育，重点必须是以风险教育为主，是目前市场中已经发生的一些问题对我们提出的警示。一段时期以来，市场上出现了若干可能酝酿高风险的现象，如新股上市涨幅过高、绩差股普涨、‘挂羊头卖狗肉’型重组、涉案公司销毁证据、理财产品误导性陈述、部分券商追求假开户和拉学生开户、基金公司老鼠仓等。这些不正常现象很可能会对市场持续健康稳定发展产生危害。而更让人担忧的是，市场上相当一部分人对这些现象竟然熟视无睹，不以为然。”“当前的投资者风险教育，是在我国股市发展正处于规范发展的重要时期进行的。一方面，资本市场改革创新持续稳步推进等因素决定了我国股市具有长期向好发展的潜力。另一方面，目前股市运行中的风险正在逐步积累，有可能导致股市出现较大波动。” 简评：上周以来，管理层像5月初一样强调风险，这一动态需要注意。目前投资要注意选择有业绩成长支撑的相对低估品种。
（二）汇率动态/利好
深圳
特区报《人民币汇率突破7．53关口》“继9月6日突破7.55关口后，人民币对美元汇率中间价10日一举突破7.54和7.53两大关口，以7.5252再创汇改以来新高，单日升值幅度高达159个基点。这也是进入2007年以来，人民币汇率中间价第58次创出汇改以来新高。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已接近7.78％。” 简评：人民币汇率继续看涨，外资还将源源不断涌入中国。但是，对于人民币升值受益板块的造纸、房地产、航空等板块而言，已经有了巨大的涨幅。短期追高有风险。如果出台房地产的调控措施的话，对于房地产板块的处于高位、高价圈的品种不排除有波段性的压力。这一点不可不防。至于中低价股上市公司转型进入房地产行业的则可以关注和逢跌挖掘。
（三）物价动态/利好
上海证券报《全球期市农产品牛气冲天》“9月10日，美小麦再创历史新高。在整个8月，国内、国际市场的农产品都呈现牛市格局，芝加哥交易所CBOT大豆、玉米、小麦等主力合约屡创新高，而国内农产品期货合约8月份的累计平均涨幅也在10%左右；进入9月份后，这种涨势仍在延续。”
简评：对于农业板块的股票，可以加大关注力度、挖掘低估成长品种。毕竟“行业性物价上涨概念”的有色金属板块、房地产板块、煤炭板块等都有了巨大飙涨涨幅。
上证报《8月工业品出厂价反弹 物价上涨压力增大》“国家统计局昨天公布，8月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨2.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.8%，与7月份相比均呈现出轻微反弹态势，业内专家认为由于成本推动因素，我国PPI反弹上涨压力很大，未来消费物价的上涨压力也将相应增大。”“食品类价格上涨8.6%。”
“从8月份数据来看，工业品出厂价格中生产资料出厂价格同比上涨2.2%。其中，采掘工业由7月份的下降0.1%转为上涨1.4%，原料工业上涨3.9%，加工工业上涨1.5%。生活资料出厂价格同比上涨3.5%。其中，食品类价格上涨8.6%，衣着类上涨1.2%，一般日用品类上涨1.8%，耐用消费品类下降0.5%。”
“从具体产品看，原油出厂价格同比下降2.2%，成品油中的汽油和煤油出厂价格分别下降5.3%和0.3%，柴油价格上涨0.4%；煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨3.8%，其中原煤出厂价格上涨3.5%；黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨7.0%，其中普通大型钢材价格上涨7.0%，普通中型钢材上涨10.9%，普通小型钢材上涨11.2%，线材上涨4.6%，中厚钢板上涨7.8%。”
简评：由上述数据看，食品、钢材、煤炭等行业股票的前期上涨，得到了行业性物价上涨的支持。食品、粮食板块可以继续挖掘潜在黑马。至于远期，加息压力及其带来的震荡机会也将增加。但是加息又将继续刺激外资的涌入。可谓双刃剑。只要利率保持实际的负利率，则在此之前还可以按照行业性成长的理念挖掘潜力品种。直到针对股市的利空出现之日可以像530一样当日波段性清仓。
（四）宏观调控/利空居多
上海证券报《周小川：对抗通胀是央行的目标》“央行行长周小川昨天在出席国际清算银行会议上表示，对通货膨胀感到担忧，周小川同时指出，对抗通胀是央行的目标。统计显示，今年1-7月份的单月CPI同比涨幅分别为：2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%、5.6%。特别是7月份CPI已创下10年来最高水平。而随着通胀的进一步攀升，央行自年初以来，已累计4次上调基准1年期存款利率，升至3.60%。业内人士预计，将于今天公布的8月CPI数据可能再次创下新高。而市场预期，央行为缓解通胀的压力可能再次采取加息措施。此前不少分析人士就曾指出，今年内还有1－2次的加息过程。不过，来自高层的看法一致认为，随着食品价格逐步得到控制，通胀的情况将有所好转。此前中金公司研究部董事总经理邱劲曾预计，今年的CPI将在7、8月份见顶后慢慢回落，全年预计CPI保持在3.4％至3.6％左右。”
新华社《2000亿国债公开发 财政部再出重拳》“财政部称，十届全国人大常委会第28次会议审议通过《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，批准财政部发行15500亿元特别国债。9月10日，财政部发出通知，其中2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。”“缓解当前流动性偏多。”
简评：5400点关口，利空频现。可能增加震荡的机会。不排除走入“本周一上涨、周二惯性上冲、周三四震荡、周五再防周末效应”的套路。这增加了选股的难度。同时需要投资人对于“风险教育”入脑入心。（执业证券分析师叶剑，执业证券分析师登记号A0880200010011）