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事物的发展有一个从小到大，和从大到小的过程。这种循环发展的规律在证券市场也存在。循环周期理论(Cycle)认为，无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选样低点出现的时间入市，高点出现的时间出市。

　　美国人伯恩思坦在这方面作了很多工作。他总结了国外巾场出现的很多周期。他发现的这些周期，从时间上讲都是比较长的，对我国市场目前的指导意义不大，因为，我国市场目前存在的时间实在是太短了。

　　应该指出，循环周期理论的重点是时间因素，而且注重长线投资。对价格和成交量考虑得不够。