halin - 2008-2-28 8:57:00
25亿股限售股昨起上市流通，招行反而大涨4.87%———
昨天，招商银行（600036）25.324亿股限售股上市流通。随着巨额“小非”解禁，招商银行一举超越中信证券、中国石化成为沪深两市第一大流通市值股，成为沪深300股票的新龙头。而招行二级市场的表现多少有些出乎市场意料，巨量抛售压力非但没有冲垮股价，招行反而大涨近5%，盘中最高涨幅达6.4%。
招商银行此前流通股股本为47.11亿股，在25.32亿股解禁后，招商银行的流通股股本激增53.75%，上升至72.42亿股。这也是今年上半年最大的一单限售股解禁，按照2月26日该股收盘价计算，这笔解禁的限售股市值高达768.8亿元。解禁后招行流通市值增至2300亿元，成为沪深300指数中首只流通市值超过2000亿元的权重股。
招商银行此次解冻的限售股，总共涉及77家股东，25.32亿股限售股占总股本的17%和解禁后总流通量的24%。由于解禁的限售股份绝对和相对比例较大，并且持股分散，因此市场普遍认为套现压力较大，可能对短期股价形成一定冲击。但上市首日在巨量解禁压力下，招行反而高开高走，以30.80元开盘，收盘31.84元，涨4.87%，并带动银行板块全线飘红。
业内人士表示，招行股价逆市上扬，原因之一在于解禁风险已经提前释放，前期招行股价跟随大盘已经连续4个交易日下跌。本月初兴业银行在限售股上市当天也曾大涨，该股1月30日公告32.79亿股限售股将在2月5日上市，随即连跌两日，但2月5日当天，该股反而上涨3.54%。
业内人士认为，招行昨天的表现对未来其他个股大小非解禁具有指向作用。信达证券分析师黄祥斌认为，招行小非解禁的走势应该会对整个市场大小非解禁的事件产生积极的影响。它让很多投资者认识到，如果这家上市公司的估值趋于合理，而成长性又比较好的话，大小非解禁的压力会逐步缓解。当然有些上市公司估值过高或者成长性一般，抛压还是会有。
申银万国在2月26日发布的报告中表示，如果不考虑市场层面因素，单从基本面看，招商银行现有的估值水平已经具有较强的吸引力，建议价值型投资者逐步增持。如果短期内股价因小非减持而出现较大幅度的下跌，则将是更好的买点，投资者应积极把握。
统计显示，进入3月份，A股将迎来限售股解禁上市的高潮。根据WIND资讯的统计，两市3月限售股解禁市值将达3529亿元，为上半年的最高峰。届时，包括振华港机、五粮液、太钢不锈、华菱管线等蓝筹股在内的94家公司的限售股将解禁流通。