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奥运成为股市分水岭？

　　2008年国内最大的盛事莫过于北京奥运会。希腊、西班牙和韩国在奥运会举办后，都出现了经济增长放缓的现象。美国洛杉矶、亚特兰大两届奥运会过后，经济增长的情况有所不同。因此，对于2008年北京奥运是否也会成为中国经济增长的分水岭，券商有不同的看法。

　　中金公司认为，北京的经济规模占全国的比重并不高——2006年北京GDP仅占全国的4%。因此，奥运的结束并不会减缓中国国内经济的增长。

　　国金证券认为，奥运对中国资本市场的具体影响不确定。结合目前中国经济结构转型、人民币升值以及目前中国的国际地位和政治地位，奥运总体上会对国内的投资和消费起到促进作用，但对于出口的影响却是不确定的。

　　奥运期间，有明显受益的行业集中在金融、交通、电信、旅游和酒店等行业。而其他行业的具体影响，则还不能给予判断。

二八共舞 合力冲关

　　消息面上，昨日国际油价冲几百元大关，带动黄金、玉米、大豆大幅飙升，外围市场也担心全面通胀而带来的经济恶化而出现大跌；人民币再度加速上扬，突破7.30关口；央行年度会议没有公布08年信贷指标，但贷款增幅预计控制在12%以内。同时，媒体报道牛市守望者赵丹阳意欲清盘赤子之心的信托产品的消息，其言语中充满了悲壮与无奈，成者王侯败者寇，金融市场的成与败、固守传统观念及捍卫价值投资的“理性”和追寻成长及趋势投机的“赌性”似乎是市场永远的矛盾和难题，但其间也不乏转化，大浪淘沙，金融市场永远是后辈品尝着前辈“血染的风采”，这是不是值得我们市场和投资者深思的问题呢？

　　油价的上涨，使得市场再度关注资源类、能源类以及风电、水电、锂电池等新能源概念。从早盘来看，市场二八阵营开始扭转，中石油、银行、地产等“二”类股票开始走强，“八”类个股出现宽幅震荡，场内资金进出的流转令市场处于极不稳定状态，在十点出现一波急速跳水之后，两大阵营似乎明白不良争夺资金的后果，逐渐达成共识，双方合力共同把股指逐步推高，但毕竟市场面临60日均线和上方5405点附近的技术性压力，全日股指收小阳，但从分时图上看，实际上是高位平台整理的蓄势状态。

　　市场热点方面，随着春节的临近，消费升级概念依然是我们08年中长期关注的目标，啤酒、饮料、奶制品、商业板块中的龙头品种依然可以逢低吸纳；另外，化工行业一直被市场所低估，尽管近期涨幅较大，但其中仍不乏低市盈率的品种，并且随着成本提升、环保费用增加，价格传导作用将会使此行业存在重新估值的可能，投资者仍可逢低关注泸天化、湖北宜化(000422)、云天化(600096)、六国化工(600470)等；以四川美丰(000731)、华鲁恒升(600426)等为代表的化肥概念在未来也应会有不错的表现。另外银行板块短期有重新走强迹象，由于该板块成为目前两市唯一涨幅滞后的品种，多数个股均处于启动前的蓄势阶段，后市有望出现报复性反弹。可关注品种如交通银行(601328)，民生银行(600016)，北京银行(601169)，工商银行(601398)等。

　　至于股指方面，今日尾盘股指期货模拟盘出现快速跳水、随后被拉回的想象，是否预示着周末会有消息面的变化？同时，市场尚未摆脱农历小寒的时间窗口作用，短线仍需提防技术性震荡，中线依然看好。

机构周策略:春节前震荡上行

不必担忧外围市场的影响

　　⊙中金公司

　　近期石油、贵金属、农产品等基础性能源和材料价格屡创新高，人们对于全球和美国经济问题的担忧又加剧，海外股市阴霾笼罩。这种悲观情绪会影响到A股市场吗?我们认为不必担忧。首先，国内经济并未出现不好的迹象，反而成为全球经济的一个亮点。其次，人民币加速升值使国内市场资金依然保持充裕氛围，虽然债券市场走强和黄金期货的推出对股市资金会产生一定的吸引力。再者，当前股市的赚钱效应已经使市场保持着良好的活跃程度。目前市场正在不断进行热点转换和板块轮换，建议投资者在密切关注热点不断的小市值股票的同时，可以开始把握前期跌幅较大的板块或个股(例如地产股)。

三阳开泰春季行情已确立

　　⊙招商证券

　　2008年首周三连阳表明利空并没有压制住市场的做多热情，赤子之心清盘与巴菲特减持中石油实为异曲同工，对与错都是相对于长期与短期窗口而言，只不过都反映出泡沫化趋势中理性投资者无所适从之感。实际上目前主流机构投资者持仓比例相当低，我们推断在居民入市潮背景下，未来可能形成“市场上升——投资者积极申购——基金被动加仓——市场继续上升”的正反馈链条，许多迹象表明本轮行情具有浓郁的投机气氛。然而市场毕竟是市场，充裕的流动性总在不停的寻找出路，我们尚可预期良好的年报与季报支持，预计春季行情当可延续到3月份解禁压力达到最高峰之时。本周行业研究员推荐的公司中我们建议关注中国船舶、浦发银行、东阿阿胶。

维持平稳偏弱的休整格局

　　⊙银河证券

　　推动本轮反弹的主要力量来源于三个方面，一是投资者对2008年经济快速增长的良好预期，二是大幅调整后市场有内在的反弹要求，三是一些机构投资者为布局2008年重新建仓。从目前情况看，这些推动力依然存在。而从政策与消息面看，本周不会有大的变化。但是也存在三个方面的负面因素冲击，一是上周美国股市受低迷经济数据影响出现了较大幅度的下跌，二是新股发行力度可能加大，三是个股近期上涨面及上涨幅度比较大，释放了前期做多动力，存在着获利回吐压力。同时对机构投资者而言，目前尚处于布局阶段。由于2008年预期收益回归到20%-30%的常态水平，机构投资者短期没有追高意愿。因此，我们认为本周市场将维持平稳偏弱的休整格局，出现大幅上涨概率较小。

很难出现明显趋势性上涨

　　⊙天相投顾

　　进入1月份，上市公司年报将陆续出台，由行业趋势、公司业绩预期引发的股价结构调整将引导行情发展，甚至整个一季度的市场走向，由此决定了1月份的上证指数很难出现明显的趋势性上涨，我们的基本投资策略是通过发现和判断行业趋势来寻找结构调整下的投资机会。我们建议重点关注淘汰落后产能、节能减排带来的行业趋势变化。钢铁行业淘汰落后产能力度将加大，持续改善供需关系;电力行业关停小火电厂的效果明显;造纸行业供求关系改善;水泥行业存量供给减少。这些行业的趋势演化给优势企业带来扩张新机遇。

　　本周盈利预测及评级表中，上调长城开发的投资评级，由“中性”调为 “增持”，新增天威保变、新疆城建、黔轮胎A、银轮股份、合肥百货、宁沪高速、浙江龙盛、海马股份、中航精机、成飞集成和洪城水业11家公司。盈利预测方面，上调招商地产、天奇股份、长城开发 、赣粤高速的盈利预测。

风格转换 蓝筹板块将重新主导行情发展

　　在有色金属、能源煤炭以及权重蓝筹指标股走强的带动下，周二深沪大盘继续震荡上攻，其中深成指强势突破60天均线阻力，上证综合指数也成功收复4600点关口并逼近20天均线。在政策面转暖的刺激下，两市成交量温和放大，显示市场做多意愿逐步增强。值得投资者关注的是，蓝筹板块的整体走强预示在新一轮的反弹行情中，市场风格即将迎来重大变化。

　　观察周二的市场表现来看，以中国石油、大唐发电、宝钢股份、中煤能源、大秦铁路等为代表的权重指标股的活跃无疑成为市场的一大亮点，成为推动指数上涨的中坚力量。值得注意的是，在包括有色金属、能源煤炭和权重指标股等在内的蓝筹板块整体走强的推动下，本轮反弹行情必然有别于题材股主导的短线行情，市场风格一旦成功转换，将意味着新一轮行情的正式启动。

　　在蓝筹板块活跃的同时，航天军工板块整体走势活跃。笔者注意到，2006年国防科工委开始加大力度推进军工企业股份制改革，特别是在2007年连续出台了一系列非公有经济参与国防工业和军工企业股份制改造的指导性文件。而中国船舶工业集团和西飞集团通过旗下上市公司沪东重机和西飞国际实现集团公司主要资产上市，进一步推动了军工企业改革的步伐。事实上，国防军工企业改革目标基本明确：一是用五年左右的时间基本完成军工企业公司制股份制改造；二是到2010年末军工企业利用资本市场直接融资500亿-600亿元左右，军工上市公司销售收入达到1800亿元左右；三是积极探索具有军工特色的法人治理结构，实现股东结构多元化，促进军工经济又好又快发展。在具体策略上，笔者建议投资者重点关注中航一集团、中航二集团和航天科技集团和航天科工集团的改制，并跟踪旗下上市公司的表现。

　　除了航天军工板块之外，其中重点行业也存在资产整合和资产注入的潜在机会。笔者此前提到，今年是兑现股改承诺的关键一年，实质性的优质资产注入仍然是行情发展的重要投资主线之一。其中应特别关注中央企业改革重组所隐藏的投资机会。根据保守测算，未来三年将有3万亿的低价优质央企资产注入股市，这无疑将带来重大投资机会。

证监会又批两只股票型新基金发行

中国证监会22日批准两只股票型新基金发行，其中一家为东吴基金公司的新基金和天治创新先锋股票基金。

天治基金管理公司透露，旗下天治创新先锋股票型基金已获得中国证监会的口头批复，将于近期发行。这是管理部继上周批出两只普通股票型基金后，再次获批的股票型基金。该基金由交通银行(601328)托管，将通过交通银行、建设银行(601939)、农业银行、民生银行(600016)与浦发行等渠道正式发行。

据悉，该基金是一只进行主动投资的股票型基金，其中股票投资比例上限可达95%。

东吴基金相关人士处获悉，东吴行业轮动基金已获得中国证监会的批复，将于近期发行。这是管理部继上周批出两只普通股票型基金后，再次获批的股票型基金。该基金由华夏银行(600015)托管，将通过工商银行(601398)、建设银行(601939)、农业银行、邮政储蓄及华夏银行等等渠道正式发行。

据悉，该基金是一只进行主动投资的股票型基金，其中股票投资比例为基金资产的60%-95%，债券投资比例为0-35%。基金采取自上而下的选股策略，从行业利润增长趋势和行业动态估值水平两个维度构建“东吴行业轮动识别模型“，通过模型筛选出利润增长潜力强和动态估值水平较低的行业进行战略建仓。

行情转暖 重点布局步入主升浪的牛股群

　　历史总是一再重演，历史总是惊人相似。当很多人因为前期的下跌而出逃、发誓再也不玩股票的时候，机会就来了。

　　这次大盘也不例外。我上周五发出大举进场的建议、昨天认为4100是生命线、4000到4300是政策底的时候，可能很多朋友不以为然，或者嘲笑我是否太乐观了。这些朋友选择的方式就是割肉、止损、出逃、空仓。但很不幸，昨天下午和今天全天的拉起又一次无情地嘲弄了他们，我不知道是多少次成为马前炮了。

　　“山顶上玩，有谁能赢;底部进场，不赢也难!”翻开指数，翻看任何一只股票的K线，可以发现，周一、周二这两天，都是底部大规模进场的大好时机。

　　招商银行25亿股大非上市，市场有效承接了巨大压力，没有重蹈中石油大非上市的覆辙，跳空走强。这是一个积极信号，表明已经有资金进场吸纳优质品种。

　　美国、香港、日本、台湾都是涨声一片。美股作为全球龙头，已经率先筑底成功而大涨，港股更是连涨两天，今天更大最高大涨900点左右。次级债危机对全球股市的冲击应该告一段落了。有人认为因为次级债会导致美国60年大牛市终结，步入最大熊市，看来有点杞人忧天。

　　因此，行情的转暖已经是不容置疑的了，325到2245连线的长期趋势线作为生命线起到了超强支撑作用。

　　今天指数美中不足的是成交量略有不足。但这种成交量我认为符合行情低点的特征。如果今天成交量释放过猛，表明大多数人抄底成功，底部认同度过高。要知道，无论底部和顶部，认同度过高可不是好事情。认同度高，通常不是底部或顶部，因为多数人永远都是错的，往多数人看法的对立面去看就够了。

　　指数因为成交量的不足，或许还要徘徊反复。但这种徘徊反复也是筑底的过程。这次割错了肉、卖在地板价不要紧，关键是要树立对股市的信心，从头再来，选择优质品种，选择即将步入主升浪的品种，做好08年上半年波段行情的布局，和我一道，反败为胜!

　　无论牛市熊市，任何一次波段行情，涨幅最大的品种往往具有一些共性，这就是要符合三线开花，要有默默向上游的中长期均线流，而不是一江春水向东流的向下均线流。我前期多次说过反弹股最终涨不过反转股，意义就在于此。

　　蓝筹股是决定指数的主要力量，带动了昨天、今天指数的反弹。蓝筹股在去年5.30到10.16，涨幅大的原因值得总结，就是中长线均线全部多头向上，三线已经开花。垃圾股在5.30跌势末期开始启稳时一度比招行为代表的蓝筹股表现出色，但之后长期不涨，最终被银行、有色、煤炭等蓝筹股远远抛下。蓝筹股在5.30后，多数实现了翻番或翻几番。

　　但现在的蓝筹股已今非昔比，只能说有些刚刚开始摆脱下降趋势，要形成新的上升趋势，三线开花的条件尚不具备，要经历漫长的对中长期均线的修复过程，以使它们重现向上多头发散。我前期多次说蓝筹股在08年只有反弹，无反转可能性，依据就是这。

　　综合看法：周边涨声一片，政策面暖风频吹，招行大非被有效承接，因此行情已经转暖;蓝筹股只是反弹，不是布局重点;春季攻势布局重点在中小市值品种中，如商业、奥运、3G、中小板、医药、化工、创投、煤炭、汽车等板块中，三线开花，均线多头向上发散的品种即将步入主升浪，是布局的重中之重!

证监会再批3只基金发行 料作用有限

    中国证券监督管理委员会周五再批三只新基金发行，为本月内第四次批准新基金发行。分析师表示，这显示监管层有意加快基金审批步伐，为股票市场输血，以提振近期因大盘股再融资而涣散的人气，但近期新基金获批对股票市场的激励作用有弱化的趋势，预计股市难以因此而出现大幅走强。

    熟悉内情的消息人士周五称，中国证监会今日新批两只混合型基金和一只股票型基金发行，总规模约300亿元人民币。其中，获批的富国基金管理有限公司和万家基金管理有限公司的两只混合型基金规模上限均为100亿元，信诚基金管理有限公司的股票型基金，规模上限亦为100亿元。

    上海一券商分析师表示，证监会本月连续批准新基金发行，预计可以为股票市场带来逾500亿元的新进资金，“但股票市场受大盘股再融资以及今年禁售股解禁的打压，已经人气涣散，且新基金发行为股市带来的资金增量与大盘股再融资计划相比仍较小，预计提振作用有限，大盘不会因此而大幅走强。”

    本周初，不断传来的再融资消息令中国股市继续承压，在录得本次调整以来新低之后，监管层以及相关公司的表态暂时安抚了投资者脆弱的心理，权重个股随即企稳并帮助股指自低位有所反弹。沪综指周五收报4,348.543点，上涨49.03点或1.14%，全周则下跌0.5%。

    上周五，证监会刚批准了东吴和天治两家基金公司旗下“东吴行业轮动股票型基金”和“天治创新先锋股票型基金”发行，再考虑到本月中旬，证监会已经批准的中银基金和浦银安盛基金公司的两只股票型基金，以及月初批准的南方盛元红利和建信优势动力两只创新型封闭式股票型基金，本月证监会已经批准发行七只股票型基金。

国家信息中心料进一步的紧缩措施将暂停出台

　　对我国此次雪灾的影响，报告认为仍要保持既定“双防”目标，坚持货币政策从紧趋向，不应因雪灾短期影响而改变政策基调。在国家信息中心

得出的政策建议中，首先值得注意避免因短期冲击而放弃长期宏观政策。

　　对政策工具的选择，考虑到灾害影响的暂时性和资本市场的变化情况，加息等价格型调控工具过早地出现对经济的平稳发展显得不利。报告主张

继续上调存款准备金率并搭配公开市场操作的方式大力对冲流动性，加强窗口指导和道义劝说，引导银行控制信贷规模。

　　报告中不时显露出由于紧缩调控可能出现的“硬着陆”风险的担忧。社科院货币政策研究室副主任杨涛指出：“经济增长下降加速容易出现硬着

陆，政府政策具有滞后和放大效应，从紧过程中应对硬着陆给予高度警惕。”

　　针对各个方面可能出现的风险，国家信息中心认为，应坚持从紧货币政策方针，但可暂停出台进一步紧缩的措施。

中国平安再融资方案获股东大会通过

    3月5日召开的中国平安2008年第一次临时股东大会、2008年第一内资股类别股东会议、2008年第一次外资股类别股东会议于12点36分结束。

    在中国平安大会会场，尽管有众多散户反对，情绪激动。但是基金表现相当得平静。在机构和基金支持下，平安再融资表决通过。融资方案为公开增发不超过12亿股A股和412亿元分离交易可转债

五周内市场将发生方向转变

    目前对市场的走势有相当大的分歧，一些人认为熊市已经来临，一些包括大部分基金在内的机构投资者对今年的行情还是寄了一些希望的。到底

该如何看，我想从几个方面进行分析：

　　一是从市场的内在结构分析，指数从5500点下跌到现在，这一阶段睦起来下跌了很多，但从从的内在结构看，只是一部分下跌，大部分上涨的。下跌的主要是权重较大的股票和板块，如石油石化、金融、地产、电力、有色等，这些都是去年5。30之后有一次疯狂炒作的品种。而另外一些股票，在各种各样的题材的影响下，不断地走高，有的甚至涨幅巨大，它们分别有农业、创投、环保节能、科技、奥运、医药等。前者个股家数少，但权重大；后者个股多，但权重小。所以，呈现的就是指数下跌。其实，后者个股家数还多一些。中小板指数就走得很好，它才是市场目前的真正走势。所以，我不太主涨现在全面的熊市论，只能说这一阶段是"二"类股的熊市、"八"类股的牛市。这也就是人们经常讲的结构性行情。

　　二是从基本面分析，现在利空的因素有几点，即美国次级债、中国的宏观调控、大小非上市、再融次等；但从管理层的角度看，态度已经是明显的转暖，如新基金重新开始发行、融资融券将开始、一对一的机构理财业务开通、QFII再次放行等，这是增加市场资金供给。而且管理层对市场的一些利空传言等现在的反应比较快，可能也反映了管理层对市场下跌过多的担心。另外，农产品涨价、创业板开办、股指期货将推出、奥运会召开等都是相对利好的事件。综合看，利多利空并存，所以，现在市场反复特征明显。

　　三是从技术角度分析，从06年初开始的牛市，已经运行了第一浪，这一浪相当高；而现在运行的应该是第二浪调整，目前还是调整之中。从周线看，目前还是第二浪的后段，根据我们的分析系统显示，继续大跌和长跌的概率均较小。五周之内，市场将发生方向转变。

　　综合以上分析，我个人认为，市场已经在结构性分化中展开了调整；而且调整已经接近尾声。在一个阶段内，熊市论是有效的，但牛市的大趋势并没有改变。今年还得继续关注农业、创投、股指期货、医药、奥运板块的大机会。

牛市是否终结

    就推动本轮牛市的三大基本因素看，对于牛市是否终结，一个直接的回答是，如果依靠投机，那不仅不可持久，而且，在投机推动的牛市环境下，必然是少数人挣了多数人的钱，因而会更快地消耗掉牛市延续的动力。所以，问题的焦点就在于：其一，人民币升值的过程能持续多久？其二，资本大众化的进程能够顺利进展下去吗？

4000点保卫战打响 密切注意消息面

　　今天大盘走势出乎所有人意料之外，虽然我提防到了去年7月4062处缺口昨日尚差一个点的回补完，后市有回补可能，但在美联储救市、全球涨声一片的情况下，居然出现高开后的大幅向下打压，的确让我始料未及。

　　今天指数尽管跌幅只有2%，但由于是高开近百点向下打压，因此，指数真实跌幅在5%左右。两市个股血流成河，多家个股跌停，基金长线重仓的600009上海机场也出现了几年难得一见的封死跌停，表明长线资金继续在从核心蓝筹中出逃。

　　由于没有采取成熟市场注资办法，而是向二级市场公开增发、伸手要钱，两市增发概念的银行股如浦发银行等再度遭到市场抛售而创新低。绩优蓝筹股业绩虽好，但不是用分红回报投资者，而是张开血盆大口向二级市场要钱，这种对比对市场打击太严重了。看来，蓝筹股再融资压力一天不化解，它们一天就难以真正启稳和走强，加上很多蓝筹股本身的巨额大小非减持压力，继续建议大家以后参与蓝筹股要警惕。

　　中国股市只有20年不到的历史，和成熟国家比，还是属于新兴市场，需要各方的关爱。成熟市场经常会在市场出现异常下跌时，由有关方面出台救市、稳定市场的措施。因此，我们注意到，次级贷这么大的事情，由于有稳定措施，美股反而在全球跌幅最小，昨天，更是因为美联储对金融业高达2000亿美元的注资，而大幅上涨，值得国内每一位市场参与者深思。我相信，每一位投资朋友，都希望中国股市是投资市场，而不是圈钱市场。

　　现在的上证指数，尽管形态、波浪、指标、时间周期等都发出了共振变盘信号，但要真正走强，市场信心显得比上述技术面更为重要。大家近期可以多关注消息面的情况。我们只能祈祷再有重大利好如股指期货推出、印花税降低、暂停再融资等出来，否则，后市如何真的不好说。技术面符合，基本面也要符合才行。

　　如果消息面继续保持平静，或再有利空来袭，则明日的继续下探在所难免，4000点保卫战将正式打响。在补掉4062缺口后，将向3900进军。3900这一带是真正的多头必须死守的区域。考虑到全球市场已经基本全部启稳大涨，应该能守住。同时，也要提防今日主力刻意做空打压的可能。

两大因素致尾盘暴跌 面临短线反弹

    上周五美股的急跌以及日元大幅升值所带来的心量压力,今日上证指数并没有领会新基金发行节奏提速以及QFII开闸的利好信息,再度出现低开走的走势。早盘以3941.26点开盘,低开21.41点。随后就一路走低,只是在午市后由于 中国石油(601857)的拼命护盘,上证指数方才上冲至3941.26点的最高点。可惜的是,创投概念股、三通概念股等前期活跃股在尾盘前暴跌,推动着上证指数再度急挫,最低探至3813点,尾盘以3820.05点的次低点收盘,下跌142.63点,成交量748.8亿元。

　　对于今日大盘的如此走势,业内人士认为主要有两大特征,一是蓝筹股虽然接近合理估值区域,但由于对上市公司业绩增长趋势的不乐观等因素,担心未来业绩下滑而使得股价重心进一步走低,尤其是电力等品种更是如此。二是资金面的紧张预期,因为随着日元的升值,全球的流动性过剩特征或将面临着考验,从而影响着A股市场资金面的压力。但毕竟短线跌幅过大,不排除周二A股市场面临着反弹的可能性。

[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 央行昨日发布《2007年国际金融市场报告》称，中国将积极稳妥主动地推进金融市场进一步对外开放，稳步推进资本项目可兑换。报告预计，2008年国际金融市场波动可能会加剧,美元年底可能反弹，主权基金将成金融市场稳定性力量。

　　2、 国家税务总局消息，财政部、国家税务总局昨日公布的《关于企业所得税若干优惠政策的通知》提出了关于鼓励证券投资基金发展的优惠政策。具体而言，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税;对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税;对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税。

　　3、 据天津市政府有关人士介绍，天津滨海新区综合配套改革方案已获批复，包括设立柜台交易市场(OTC)在内的重大改革创新举措将在天津滨海新区推开，这将在我国形成深圳、上海证券交易市场之外又一个新的资本市场。

　　4、 为防止次贷危机继续恶化，并导致美国经济陷入严重衰退，美联储18日决定将联邦基金目标利率由3.0%降至2.25%，下调75个基点。自去年9月以来，美联储已连续6次降息，累计降幅达300个基点。

　　5、 根据wind的统计数字显示，截至3月19日，今年已有156家公司发布股东减持公告，总减持股份数达到131558.31万股，如以交易期间股价的平均值计算，总减持套现市值达1922885.319万元。

　　6、 经报请国务院同意，国家发改委3月17日正式同意广西与武钢、广东与宝钢分别开展广西防城港钢铁基地、广东湛江钢铁基地项目的前期工作。这意味着曾经角力多年的两大千万吨级临海钢铁基地终将修成正果，而由此引发的重组浪潮无疑将成为未来几年我国钢铁行业的一大看点。

　　7、 财政部昨日发布公告，为提高中央国库现金使用效率，根据《中央国库现金管理暂行办法》，财政部决定买回部分年内到期的记账式国债。买回国债的市场存量超过1200亿元，如果全部买回的话，这部分资金将提前释放。

证监会再批4只新基金

      证监会昨日再批4只新基金，包括3只股票型基金和1只债券型基金。在证监会连续第七次批出新基金后，今年年初三个月以来新批基金数量已达25只，但沪指同期下跌28%。

　　昨日新批4只基金分别来自东方、富兰克林国海、汇丰晋信和鹏华基金管理公司。其中前三家公司新批的基金为股票方向基金。而鹏华此次获批的为债券性基金。

　　在已获悉的基金设计细节中，东方基金获批的产品为东方策略成长股票型基金，重点投资于具有成长性的行业，已报批额度为100亿。

　　另一获批的富兰克林国海深化价值股票型基金，设计理念为在价值型基金的基础上挑选具有深化投资价值的股票，实现超额收益，该基金报批额度也是100亿，拟任基金经理为张晓东。

　　而汇丰晋信获批的为一只生命周期基金，名为2026生命周期基金。这类基金将以股票型基金开始建仓，经一段时间后转化为混合型基金，2026年转化为债券型基金。汇丰晋信公司在国内已推出生命周期基金而著名，此前该公司已有2016生命周期基金。

　　鹏华基金获批的债券型基金设计方案尚未披露。国金证券基金研究中心总监张剑辉说，在今年新批的25只基金中，也有部分基金在产品设计上突出创新，比如2月初推出的创新封闭式基金等。

　　目前证监会新批基金已经进入常态化，新发股票类基金对于市场的影响也正在减弱。张剑辉说，投资者对于新发基金较为敏感，实际上是因前期暂停审批时间太长，目前新发基金的“救市”色彩正在减弱，步入常态化。

　　与这一观点相佐证的是，虽然新基金发行不断，沪指从今年年初开始已经下跌了28%；从股票基金开始发行的2月份开始已经下跌了13%。

一位高手悟出的炒股铁律，照着做，富可敌国！

我在论坛看到,觉得对自己有用,就把它转过来了,希望对大家有用.

1、只买上升轨道的股票，不买下降轨道的股票，如果股票一直在上升轨道，就永远持有，永远不要卖！

2、在上升轨的下沿买进股票，然后持有，到上升轨发生明显的变化，卖出。

3、局面复杂看不清的股票，千万不要进去，柿子捡软的捏，炒股也一样。

4、不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，而且事后证明你是对的，也不要一次性买进。总有可能买得更低，或者有更好的机会买进。

5、如果误买了下降通道的股票，赶紧卖出，避免损失扩大。

6、如果没有损失，也赶紧退出观望。

7、不是上升通道的股票，根本不要看。管它将来怎么样，不要陪主力去建仓。没时间陪他们耗着。

8、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死的快而想赚得块，这是唯一的方法。

9、不要相信业绩，那只代表过去，不代表将来。

10、炒股是炒将来，不是过去。

11、不要幻想老是去做短线，每天进进出出。股票不是*，频繁进出，可能给你带来快感，但会让你损失很多的钱，唯一受益的是证券公司，而且你不会有那么高的水准，你也不是庄家。
 
    不要买太多的股票，最好不要超过五只。你没有那么多精力看着她们。如果你想娶五个老婆，即便你身体够好，你也满足不了你的老婆们。韦小宝的故事只发生在小说里。

12、股票很便宜了，跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是！！！他还可能更加便宜！！！！

13、股票很贵了，涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由。他还可能涨得更高！！！！！

    最后一点，股票不是你生活的全部，你还有你的家庭，还有你的事业，还有你的爱情，他们比你的股票更加宝贵。多陪陪他们，少陪陪股票。钱是永远赚不完的，但很多东西一旦失去了，就永远不再回来！！！！

沪综指逼近3300关口 盘中再创近一年来新低

    权重股加入跳水行列，近期表现平稳的招商银行、万科A等亦纷纷急泻，引发A股市场午后加速下挫，上证综指最多下跌163.81点并低见3308.90点，创近一年来的新低。上证综指现报3332.23点，跌4.05%；深证成指现报12515.32点，跌5.91%。

　　当前两市上涨个股仅有26只，跌停的个股接近150只，市场表现极为萧条。市场人士指出，当前任何的利空预期均能触发市场的忧虑情绪，二三线股的全线崩跌反映投资者已毫无信心可言，甚至深度套牢盘亦加入抛售行列，市场失去了价值评估的意义；从技术上来看，3500点一线的确认失守，将令3000点直接面临考验

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传调整印花税文件已上交高层 只待按程序签发

        4月16日下午，第一季度经济数据公布后，央行调高存款准备金率，上证综指连续下挫。4月18日，上证综指收于3094.67点，市场旗帜之一 ——中国石油（601857.SH）也在当天破发后颓然倒下。

　　不过，随着距离去年5月30日提高印花税的日子越来越近，在中国股市“四处皆空”之时，本报记者从一位消息人士获悉，一份关于调整当前股市交易印花税的文件已经上交到高层，只待时机成熟就会按程序签发通过。

　　“印花税调整是迟早的事情，而且是越来越近。管理层现在正在等待不利的市场数据和消息释放，等待市场的充分消化后，在关键之时闪电推出。”消息人士说。

    印花税调整一触即发

　　这位消息人士透露，此前管理层曾计划于4月1日左右出台印花税调整方案，但因为种种因素被搁置。

　　“第一是相关部门的反对。历来征税容易，而减税难，有关部门不轻易放手这块肥水。”前述消息人士说。

　　据了解，2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。当年，股票交易印花税征收达到2005亿元。而今年3月召开的两会将2008年将印花税预算收入安排为1945亿元，基本与上年持平。

　　“第二是来自部分学者的呼声，认为政府现在不应该救市。政府应该做好市场制度建设和信息披露工作，而不应该调控指数。”

　　“第三，也是最重要的一个理由，就是一些重要经济数据，如通胀和工业增加值数据未公布，面临部分下滑的经济数据，市场需要消化一些利空。而在市场利空还未消化完时，推出印花税调整方案，可能效果不明显，政府信誉受到损害。”前述消息人士说。

　　种种迹象显示，随着第一季度经济数据的公布及调控措施的陆续出台，临近5月30日，推出印花税调整的方案越来越成熟，可谓一触即发。

　　中国人民大学金融研究所副所长赵锡军说：“反对印花税调整的人认为此项措施是救市，但是我认为应该更多地从提高市场效率、降低投资者交易成本的角度来看这个问题。中国资本市场是一个发展中的市场，从中长期来看，印花税调整与救市不是一回事。”

　　一位国家发改委的人士说：“去年印花税的推出是一种非常规手段，如果现在重新调整，只是恢复正常而已。”

　　“调整印花税方案，时机已经成熟了。现在关键是走什么程序，怎么安排的问题，需要一个过程。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强说。

    部分机构转变观点

　　4月16日，在第一季度经济数据出台后，央行再次出手，提高存款准备金率0.5个百分点至16%，进一步收紧流动性。

　　不过，与往常不一样，此次收紧后，机构表现异常理性。摩根大通认为：“这不值得有任何惊讶，我们一直预期今年存款准备金率会提升到17%的水平。”

　　就像一场博弈，股指已经跌去了近50%，赢家会在印花税调整出台之前不断买入，而不是在调控措施出台后，市场下挫中不断卖出。这是流传在私募基金间的一个说法。

　　4月16日下午，一家私募基金的投资总监说：“这两周来，每次跌破3300点时，我们都会捡货，主要是金融、煤碳和汽车股。存款准备金率宣布提高后，明天我还会在低位买。”这家私募基金规模达到30亿元，在去年10月份时开始减仓，成功逃顶。时过半年时间，现在又重新开始杀回A股。

　　 “大盘可能会跌破3000点，但历史经验都证明，由本币升值所推动的行情不会只有一波。我们在6000点卖出的股票现在都跌了40%左右，但是公司的基本面并没有发生太大的变化。理性的选择是，现在不断买入并长期持有，特别是内需股票，等待下一波行情的到来。”前述私募基金的投资总监说。

　　不过，这位投资总监也坦承，吸引他建仓的另一个重要理由，还有印花税即将调整。“明智的投资者会在印花税调整前建仓，而不是推出‘井喷’后追涨。”他说。

　　银河证券研究所所长、首席分析师滕泰说：“我现在已经转变了观点，目前中国股市已经具备长线投资价值，由于恐慌造成的过度下跌是不可持续的。”

　　在去年下半年股指疯涨时，滕泰到美国进行学术访问，他当时表示美国次级债危机将引发全球经济衰退及流动性拐点，并对中国股市泡沫表示深深忧虑。回国后，这是他第一次转变前期对于中国股市“看空”的观点。

　　“我转变观点的理由，一是中国经济的基本面非常强劲，美国次级债会影响中国外需，但是中国内需仍然旺盛。前两个月工业企业利润扣除石油、电力等行业，其他行业利润增长达到37.5%；二是通货膨胀处于可控范围之内，3月CPI回落至8.3%，很显然今年CPI的高峰已经过去；三是宏观调控最严厉的时机已经过去，股市的下跌已经消化了此前的预期。”滕泰说。

　　而一家公募基金的投资总监对记者说：“坦白地说，市场风险已经大部分释放，我现在所管理的多只基金基本没有赎回。市场的底部已经清晰可见，现在就等最后的恐慌了，如果跌至2800点，2008年动态市盈率仅为17倍，就非常有吸引力了。”

反转为时过早 反弹的可能性较大

 
    管理层周日推出的限售股减持规范意见令市场此前憧憬的“救市”预期落空，从而沉重打击投资者信心，沪深两市今日延续昨日弱势格局，早盘低开低走，下午大盘再次出现持续的杀跌并创出本轮调整以来新低，沪指于13：49分跌破 3000点整数关口，去年10月16日创造的6124点高位惨遭腰斩。但两点后，大盘在金融股的带动下出现绝地反弹，盘面抛压也迅速减少，沪综指接连收复 3000点和3100点两大关口，最终收市倒升30.81点。整体来看，大盘股表现较好，两市上涨个股略有增加，下跌个股仍然远远多于下跌个股，近20只个股涨停，多于跌停个股家数。板块指数方面，银行板块涨幅超过3%，居于两市涨幅之首，钢铁、券商板块涨幅超过2%，地产板块也居于涨幅前列，而有色金属、农林牧渔、航天军工板块跌幅超过2%，处于跌幅前列。金融板块成为股指绝地反弹的主要功臣。盘面观察，金融板块全线飘红，其中，太平洋、国金证券、北京银行三只个股涨停，南京银行、宁波银行、国元证券涨幅超过7%，银行股龙头工商银行涨幅超过2%。保险股涨幅较小，三只保险股的涨幅均在1%以上。钢铁板块表现也较强，武钢股份、邯郸钢铁、鞍钢股份、包钢股份等大市值钢铁股全线上扬。地产板块对股指也起到了积极的稳定作用，地产龙头万科A涨幅超过4%，华发股份深振业，陆家嘴、金地、保利地产均处于涨幅前列。 权重股率先止跌回升，沪市前二十大权重股仅有3只下跌，中石化涨幅超过3%，中国远洋更是封住涨停， 金融权重股表现较强，　资金明显向跌幅最大的金融、地产、钢铁等大蓝筹回流，其中金融股的成交额有明显的放大迹象；不过，随着大盘的回升，两市整体交投情况维持低迷，反映市场仍倾向观望，市场超跌反弹的可能性较大。

印花税降至千分之一

   
      东方财富网讯：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行的3‰调整为1‰，即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

　　这是继2007年上调证券交易印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整。2007年5月29日晚，中国财政部宣布，自2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。

　　证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税。对于中国证券市场，证券交易印花税是政府增加税收收入的一个手段，也是政府调控股市的重要

证监会新老主席救市 大小非规范细则有望出台

更多利好值得期待

　　本周五上午，管理层“智囊”团齐聚富凯大厦中国证监会会议室，召开闭门会议。《华夏时报》经过多方了解得知，本次会议核心议题是“大小非”解禁的后续办法，会议形成决议后，将向更高层汇报。分析人士认为，关于限制“大小非”的细则，可能不日将出台。

“救市”得到一致认可

　　消息人士透露，本次会议的召集人是中国证监会前主席周正庆和中国人民银行前行长李贵鲜，周正庆主持了会议。

　　会议召开时机引人关注。本周三，国务院刚刚召开了常务会议，研究资本市场的相关问题。“股市问题进入国务院常务会议，18年来，这是第一次。”一位资深市场人士分析说。当天，财政部和国家税务总局宣布印花税由千分之三下调到千分之一。上证指数在一周内上涨500多点。

　　而就在此前，主管金融的副总理王岐山视察了证监会，听取工作汇报。

　　“会议开始之前，尚福林赶来看望了大家。”一位与会人士告诉记者。不过，尚福林并没有参与会议，而证监会有关负责人旁听了会议。

　　“明眼人都能看出来，尽管会议是由财经界前高管招集，但实际上是证监会授意的。”上述人士说。

　　全国政协经济委员会副主任、中国证券登记结算公司董事长陈耀先、中国人民大学教授吴晓求、中央财经大学教授贺强、天相投顾董事长林义相、北京邦和财富研究所所长韩志国等专家受邀参会。

　　“会上，大家一致认为，政府应该利用政策对市场进行引导。”另一位与会人士对记者说，即使是发达国家，政府也会通过政策来纠正市场的偏差，“像瑞典等西方小的国家，还对未来两三年的市场发展进行规划”。

　　一段时期以来，关于是否该“救市”的争论高潮迭起。不过，最近一个星期，大小非转让指导意见出台，印花税率由千分之三下调到千分之一，“利好组合拳”显示了政府干预市场的决定。

　　然后，在印花税下调之后，反对“救市”的经济学家许小年再次对管理层进行批评，他认为，去年“5·30”上调印花税率本来就是错的，现在又来根据市场情况降低印花税率，这不是负负得正，而是错上加错。

　　“救不救市，‘国九条’已经有了明确规定。”与会人士引述周正庆在会上的发言说。

　　2004年，国务院出台《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，即所谓的“国九条”，其中第八条指出：“资本市场的风险防范关系到国家的金融安全和国民经济的健康发展。各地区、各部门都要关心和支持资本市场的规范发展。”“在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性，并建立信息共享、沟通便捷、职责明确的协调配合机制，为市场稳定发展创造良好的环境和条件。”“所有重要、敏感的问题，在会上都讨论了，尽管也有一些争议，但政府对市场的呵护态度，得到了大家的一致认可。”某与会人士说。实际上，受邀参加本次讨论的专家基本都是所谓“救市派”。

     
大小非或戴“紧箍咒”

　　记者通过多渠道了解，此次会议尽管对当前的资本市场进行了全方位的讨论，但会议的核心议题正是如何进一步规范大小非减持。

　　4月18日，上证指数暴跌3%逼近3000点，最大的权重股中国石油跌破发行价，当天晚上，证监会公布了《公司解除限售存量股份转让指导意见》，对“大小非”解禁进行规范，超过总股本1%的大小非上市，必须通过证交所的大宗交易系统。

　　不过，这一“利好”却没有振奋投资者信心，第二天，两市高开低走，深证成指甚至收绿。

　　仔细分析，“大小非”指导意见“漏洞百出”，比如限售股东完全可以减持0.999%方式，以躲避1%的“红线”。在指导意见实施当天，中体产业第二大股东金保利就在二级市场抛售占总股本0.999%的限售股。

　　更有投资者指出，大股份还可以“过桥减持”，即a股东新成立一家b公司，或者找一家兄弟b公司作为过渡，a股东将大小非解禁股通过大宗交易平台，一次性转让给b公司，由于b公司的二次减持不受以上新政策控制，这样b公司就可以通过二级市场直接大肆抛售。

　　可以说，“大小非”逃避指导意见毫不费力。

　　“交易所方面只能限制普通大小非的解禁速度，增加透明度，制造点抛售难度，实际上更多的是恢复市场信心层面。”某分析人士说。如何对大小非进行更细致的规范，成为众专家激辩的话题。

　　消息人士透露，以做市商制度来进行限售股转让，成为业界的一种建议。即大宗交易系统参照目前的银行间债券市场，以券商作为中间人，对销售股进行批发转让，在股市下跌时买进，在上涨的时候卖出，一方面，做市商可以稳定市场价格；另一方面，券商在中间赚取中介费，经纪和投行业务部门的新业务会有增长点。

　　不过，券商也要承担相应风险。“券商以现有的实力，还不足以和大小非抗衡。”一直关注“大小非”的资深分析师李世彤说。

　　市场人士分析，资本利得税也成为可能限制大小非的有力工具，不过因为涉及到税务，只能由国务院出面。

　　“会议讨论之后，会提交一个报告，向更高层汇报。”消息人士对记者说。

洗盘还是救市行情夭折？——短期走势的两种可能

        洗盘还是救市行情夭折？

        提要：估计明天将上升，其走势有两种可能性：其一，经过这两天的调整后，就直接步入主升段；其二，再冲高后，就步入2浪C的调整，然后再走主升段。不同走势操作策略……

　　今天有好几个的重要个股有利空消息。在其影响下，大盘走出了震荡下跌的行情。上证指数全天是以3474点报收，下跌幅度是2.33%。深成指数全天下跌了322点，跌幅是2.46%。

　　从几天的盘面看，后市走势有两种可能性：其一，经过这两天的调整后，就直接步入主升段；其二，再冲高后，就步入2浪C的调整，然后再走主升段。当然，从中期看，大盘持续上升的趋势是已经确立。

　　一、今天大盘在几只指标股利空的打压下走出了回调行情

　　今天有几只个股有比较大的利空。

　　其一、601398的工行、601998的中信银行有223亿限售股解禁股上市；

　　其二、一季度业绩，600028的中国石化下降了65%，601628中国人寿下降六成；

　　其三、601898的紫金矿业因上周疯狂炒作，在今天上午复牌后大单封跌停。

　　由于这几只个股都是比较重要的股票，对大盘的影响力比较大。受它们的影响，今天上证指数跳空低开82点，之后全天一直在低位反复震荡。上证指数是以3474点报收，下跌幅度是2.33%；深成指数全天下跌了322点，跌幅是2.46%。

　　    今天的下跌，一方面是由于上周四大盘升幅过大，技术上有比较大的回调压力。另一方面就是由于这些个股的利空消息，导致市场心理受到打击。

　　二、短期后市走势的两种可能性

　　由于大盘已经连续两天走出回调行情了，我们估计明天开始大盘很有可能走出止跌回稳的行情。但是，其上升的性质有两种可能性：

　　    其一、新的主升段。这种可能性认为：大盘经过这几天的调整已经完成了对上周四大幅上升的洗盘。而这两天的洗盘是2浪调整，明天开始的上升，应该就是3浪上升，是新的主升段，其持续性可能有两三周。

　　其二、新的上升只是2浪的B浪反弹。大盘上升后还要有一个C浪下跌，然后才步入新的主升段。而2浪C的下跌从技术分析看，可能幅度会比较大。也就是说，其上升的持续性可能只有两三天。

　　两者的区别就再于：明天开始上升行情的性质是什么？是新的主升段，还是2浪反弹。 

　　短线的操作策略区别是：

　　其一、买入的热点，是选主升段的热点还是反弹的热点。

　　其二、冲高后是阶段性持股，还是冲到3800点附近，就应该短线逢高减磅。

　　三、我们略为倾向于只是反弹

　　我们认为，在两种可能性里，反弹的可能性会略大一些。理由有：

　　其一、上周四的上升幅度过大，这两天的洗盘力度很有限，没有真正达到洗盘的目的；

　　其二、目前市场上多空双方观点分歧很大。有人认为这只是反弹，有人认为这是反转。这是1浪上升最主要的特点，所以，我们估计当大盘冲高到3800点附近的时候，认为是反弹的投资者将有一次比较大规模的抛售。

        这样投资者可以考虑当大盘上升到3800点附近时，短线部分地减磅。

　　当然，最重要的还是要看盘面的走势而定。


        短线市场将以区间震荡为主

        受中国石化和中国人寿今年一季度业绩同比均有较大滑坡的影响，周一两市大盘低开后宽幅震荡，沪指跌破3500点，权重股成为市场的主要做空品种，个股活跃度明显降低，下跌的股票明显多于上涨的股票。短线来看，经过上周的凌厉升势之后，目前市场的震荡反复仍在正常范围内，且随着下档均线的不断上移，将对指形成明显的支撑，盘中震荡空间将趋窄，短线市场将以区间震荡为主。

　　基本面上分析，证监会表示新股发行方式将进一步完善。证监会发行部相关负责人透露，监管部门正采取综合措施完善发行制度：一是积极推进网下发行电子化系统的建设，缓解网下申购资金跨行对银行流动性的影响；二是探讨在现行发行方式基本框架下，研究提高小额资金中签率的妥善方案。在政策利好连续推出，市场信心趋于稳定之际，上周五监管部门再次批出两只偏股型新基金：华夏策略精选基金和南方优选价值基金，其中华夏策略精选基金的基金经理将由广受市场关注的华夏大盘精选基金经理王亚伟担任。近期的新股上市得到了大资金的爆炒，由于一二级市场的差价较大，新股制度的改革的呼声较高。管理层也不希望股票暴涨暴跌，因此，确实需要从制度上进行改革。而新基金的不断发行有望有市场提供新鲜的血液，尤其是市场经过阶段性的巨幅调整之后，政策面暖风频吹，可以看出管理层稳定市场的用心良苦，3000点可以看成是近期的政策底。

　　市场消化整理，两市个股跌多涨少，大部分权重股处于震荡休整，这与中国石化和中国人寿今年第一季度业绩大降不与关系，中国石化、中国人寿股价应声而落，中国石油盘中低开低走，直逼发行价，由于该股将于周二公布季报业绩，盘中的调整使得投资者开始担忧其季报的业绩，短线可密切关注中国石油的业绩动向以及二级市场的股价反应，不过，目前该股又重新回落到发行价区域，前期该股主力有发行价处有护盘动作，短线在季报兑现后可能反而有利于该股止跌反弹。工商银行在 28亿的限售股解禁后，盘中已直接回补了上周四留下的向上跳空缺口。目前权重股是制约股指反弹的主要因素，投资者需密切跟踪这一板块的最新动向。

　　就目前市况而言，市场在经过降税后的巨量反弹之后，由于短线积累一定的获利盘需要消化，同时由于当天留下较大的向上跳空缺口未能得到回补对短期走势形成一定的影响，盘中出现反复的消化震荡在情理之中，不过，随着下档均线的不断上移将对市场形成明显的支撑，短线大盘的震荡空间将收窄。而目前市场走势主要受制于部分权重蓝筹股季报业绩下滑的影响所致，权重股难以持续走强，市场的震荡反复不可避免。不过，随着本周上市公司今年第一季度季报业绩披露降下帷幕，市场的走势也将趋于稳定，这将有利个股板块行情的炒作，投资者可逢盘中宽幅震荡时，适量介入潜力股，波段参与。

　　技术上分析，股指在上周的快速急涨之后，技术上有震荡消化的要求，而近期蓝筹股走势的分化则加剧了股指盘中震荡的幅度。经过近日的持续消化整理之后，股指盘中回落至30日均线区域，而下档的均线也在逐渐上移，有望对市场形成明显的支撑，市场的反弹格局尚未发生变化。目前距离“五一”假期仅剩两个交易日，市场经过持续的消化整理之后，仍有继续反弹的潜力。近期市场在确立3000的政策底后，反弹行情也不是一帆风顺的，盘中的反反复复在预期之中，投资者要有一定的心理准备，投资者仍应密切关注政策面的变化，市场要想酝酿一波阶段性的奥运行情，政策面仍需有持续的利好出台配合。

精心备战红5月行情

  一、大势研判：强势震荡为五一节后短线逼空行情做精心准备。

　　1、明日预测：围绕5日均线强势震荡。中国石油、中国石化等权重股的反弹，对全天股指强势运行起到积极促进作用，由于五一假期在即，明日多空双方估计仍将保持谨慎，股指围绕5日均线强势震荡的可能性较大。

　　2、①股指波动范围：3480-3580点;

　　②运行方式：强势震荡。

　　③大势关注焦点：第一，关注多空围绕5日均线的争夺情况;第二，继续关注银行、保险、石油、石化等超级权重股走势，对股指的重要影响作用;第三，关注五一假期效应，对市场的影响。

　　3、短、中线趋势：五一长假在即，成交量的萎缩显示多空均较为谨慎，随着中国石油、中国石化、工商银行等权重股短期利空出尽，为推动节后股指进一步震荡反弹埋下了伏笔。投资者可深入研究券商、期货概念、农业、各类极度超跌股等市场热点，精心备战红5月行情。

　　二、主力动向剖析：超级蓝筹走稳，成为稳定市场重要力量。

　　1 、多头主力动向：中国石油、中国石化等超级权重股稳健走势，给市场注入强大动力，此外，券商、煤炭、电力等各大热点崛起，其中券商股表现最为突出，龙头品种国金证阶段性大涨143%，短期将会刺激券商、期货等相关概念股大幅活跃，投资者可密切关注市场热点的大幅轮动情况。

　　2、空头主力动向剖析：紫金矿业等上市后疯狂炒作的新股继续跌停，大同煤业、宏达股份等少数个股跌停，此外，部分一季度业绩下降股出线较大幅度下跌，显示市场较为谨慎。在五一假期来临之际，市场观望气氛增强，节前以稳健操作为好。

　　三、操作策略：综合多方面因素分析，五一节后红五月概率极大，投资者可积极利用市场难得的阶段性反弹机会，深度挖掘券商、期货、农业、极度超跌股等各类热点潜力品种，提前布局等待红五月的到来。

5000多亿资金加盟 基金被迫翻多五月行情可期

　　本周的行情波动较大。虽然只有3个交易日，但前两天的行情依然像大病初愈，到了周末才转危为安。市场呈现如此走势，虽然可以从技术性角度来解释，但是以市场最大的主力——基金的行为来说明，似乎更贴切一些。

　　交易信息显示，从3月份以来，基金一直是市场的空头主力。

　　从4000点以后，基金对看空市场达成共识，一直在单向减持股票，这种行为造成市场短时间暴跌1000点以上。在股市跌破3800点以后，尽管政府一再提示稳定市场，不要非理性抛售，但基金的减持步伐并未减缓，甚至在政府调降印花税发出强烈救市信号以后的两天，基金经理们依然执迷不悟，其仓位呈净卖出状态。最近有关部门加紧了对基金经理的教育，学习最高层的讲话精神，基金公司自己也纷纷闭门开会，通过反复学习和自我反省，基金经理们似乎有所觉醒——于是我们看到周三大盘股带动下的股市长阳。

　　尽管前两月股市走熊的原因比较复杂，但真正把恐慌变为市场持续下跌行为的，还是基金行为模式的转变。政府的政策意图常常达不到效果，与基金经理的不配合也有一定关系。作为普通的投资者很难理解基金在近半年来的行为模式，因为在去年10月把股市推到 6124点的是它们，而最近把股市砸到2990点的也是他们。如果说半年前把股市推到6124点，是由于误读政策意图，但本意是配合政府，那么最近一段时间却总是跟政策导向对立，不得不让人感到困惑。

　　据说基金经理们持续出货的原因是因为看淡美国和中国经济，恐惧宏观调控和美国次贷危机，但这个理由有些牵强。首先，作为一个机构操盘人应该具有前瞻性，看淡经济的时间应该在去年第四季度，而不应该是现在。其次，美国的危机从发作到现在已经快一年了，该暴露的问题也都基本暴露了，各种统计数据也显示，其危机程度小于市场预期，正因为如此，全球股市在一个半月前就开始中线走强了。第三，决定股市涨跌的因素很多，国内宏观经济的短期波动并不是问题的全部，社会、政治以及国际资本流动等等因素的影响经常更为重要。如果说在市场的顶峰时对宏观经济波动因素比较敏感，那么在股价已经下跌50%甚至70%的时候，恐怕就不能这么一根筋了。

　　问题的实质可能在于，基金经理们由于操作节奏的紊乱最终导致了心理崩溃，就像一个虔诚的基督徒突然发现上帝根本不存在时的状态一样。在近几年的股市上类似上帝的东西就是“资产重估理论”。这个理论曾经一度使基金经理们信心爆棚，自以为找到了中国股市的本土定价权，而当这个理论破灭以后，基金经理们一时找不到第二本《圣经》，于是发生了心理节律的失调。

　　对于专家们未来经济的预测，我们不必过于当真，早就有人统计过，世界前50个名人对经济走势预测的准确性低于50%，所以基金经理们对自己的预测就真的那么自信？我深表怀疑。从实证的角度看，他们依据进行投资的所谓宏观经济预测，更多地是对于政策的一种猜测和与此相关的内幕信息，尤其是央行、财税、发改委等强力部门的政策意向，当然最好是国务院的。这一段时间大家乱了方寸，可能与各大强势部门对于政策取向的分歧有关。由于对“圣意”琢磨不透，基金经理们难免失了底气。失去底气后，很多人转而看境外投行的颜色，得到的不过是一些过时的二手货。只要你认真观察就会发现，基金经理们最近的观点都是老外们几个月前的，但人家的观点已经悄悄改变了。

　　心智的不成熟导致了行为的不理性，也导致了实际操作上屡屡受挫，而对于错误行为的掩饰，则导致另一类理论的产生。但是，资本市场是讲究利益的，任何理论都不过是故事而已，投资者最终需要的是回报。美国股市走稳了，亚洲股市起来了，中国股市也不会因为基金经理们的错误而改变趋势，加上政府和基民们也不会给他们太多的时间。

　　与基金经理们预期相反的几个动向是：美国50%以上的投资者看多股市并准备追加投资；国际大宗商品市场的价格（除石油外）开始下降，通胀问题出现缓解迹象；美元出现底部形态，一轮长期上升势头隐隐出现；香港市场也出现了牛市征兆。在这么多事实面前，基金经理们真的敢看空中国经济，看空中国股市？究竟谁比谁傻？

　　本周最后一个交易日的数据虽然我们还没有得到，但是我敢断定，是基金经理们开始空翻多了。想一下，有5000多亿的资金加盟做多，5月的行情会如何？